Nghiên cứu sơ bộ về hạng mục mới—thí điểm quỹ đầu tư cổ phần tư nhân bất động tỷ lệ cá cược bóng đá sea games: những điểm và thực tiễn chính

Hưởng ứng việc đất nước ra quyết định và triển khai “thúc đẩy vòng tròn đạo đức và sự phát triển lành mạnh tỷ lệ cá cược bóng đá sea games ngành bất động sản”CSRCTrong số đó, chương trình thí điểm quỹ đầu tư cổ phần tư nhân tỷ lệ cá cược bóng đá sea gameso bất động sản đã thu hút sự chú ý rộng rãi trong ngành cổ phần tư nhânHiệp hội Quỹ Trung QuốcCùng ngày, Hiệp hội Quỹ Trung Quốc cũng ban hành "Hướng dẫn đăng ký thí điểm quỹ đầu tư cổ phần tư nhân bất động tỷ lệ cá cược bóng đá sea games (Thử nghiệm)" (China Foundation Xiefa [2023] số 4) (gọi tắt là ""Nguyên tắc thí điểm quỹ bất động tỷ lệ cá cược bóng đá sea games""hoặc"Nguyên tắc"）。

"Nguyên tắc thí điểm quỹ bất động tỷ lệ cá cược bóng đá sea games" cho phép các nhà quản lý quỹ cổ phần tư nhân đủ điều kiện thành lập quỹ đầu tư cổ phần tư nhân bất động tỷ lệ cá cược bóng đá sea games dựa trên kế hoạch gây quỹ sơ bộ và phát triển kinh doanh

(1) Giám sát: Thí điểm trước, quản lý khác biệt

1. Loại tỷ lệ cá cược bóng đá sea games phẩm mới

Phân biệt với “quỹ bất động tỷ lệ cá cược bóng đá sea games” và “quỹ cơ sở hạ tầng” thuộc loại quỹ đầu tư cổ phần tư nhân

2. Quy định cũ và mới song song

Bạn vẫn có thể làm theo "Hướng dẫn nộp hồ sơ quỹ đầu tư tư nhân" (gọi tắt là ""Hướng dẫn ghi âm""Một số quy định về tăng cường giám sát quỹ đầu tư tư nhân" (gọi tắt là ""Một số quy định về vốn cổ phần tư nhân""Quy định về đăng ký và quản lý kế hoạch quản lý tài sản vốn cổ phần tư nhân tỷ lệ cá cược bóng đá sea games các tổ chức kinh doanh chứng khoán và hợp đồng tương lai số 4" (gọi tắt là "《Thông số kỹ thuật số 4》Bạn không được hưởng các chính sách ưu đãi khác biệt tỷ lệ cá cược bóng đá sea games quỹ đầu tư bất động sản tư nhân về việc gây quỹ tiếp theo

(2) Phạm vi đầu tư: mở rộng danh mục và kết nối với REIT tỷ lệ cá cược bóng đá sea games

1 mở rộng danh mục

Quỹ đầu tư bất động tỷ lệ cá cược bóng đá sea games tư nhân bao gồm nhiều danh mục hơn về phạm vi đầu tư[1]Mặt khác, nó cũng đã thay đổi tình trạng không thể đăng ký các quỹ đầu tư cổ phần tư nhân đầu tư tỷ lệ cá cược bóng đá sea gameso bất động sản nhà ở

2. Kết nối lĩnh vực đầu tư REITs đại chúng

Xây dựng đường ra tỷ lệ cá cược bóng đá sea gameso cho các nhà đầu tư cổ phần tư nhân tham gia đầu tư và tài trợ bất động sản

Phạm vi đầu tư tỷ lệ cá cược bóng đá sea games quỹ đầu tư cổ phần tư nhân bất động sản phù hợp với "Thông báo tỷ lệ cá cược bóng đá sea games Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia về việc cải thiện hơn nữa công việc thí điểm tỷ lệ cá cược bóng đá sea games Quỹ ủy thác đầu tư bất động sản (REIT) trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng" (Đầu tư Fagai [ 2021] Số 958Văn bản số 958So với phạm vi thí điểm hiện tại tỷ lệ cá cược bóng đá sea games REIT công, phạm vi đầu tư tỷ lệ cá cược bóng đá sea games quỹ đầu tư cổ phần tư nhân bất động sản cũng bao gồm các tòa nhà điều hành thương mại, v.v.

(3) Trình độ tỷ lệ cá cược bóng đá sea games người quản lý: Nhấn mạnh vào sự ổn định và tính chuyên nghiệp

Hoạt động tuân thủ và tỷ lệ cá cược bóng đá sea games khía cạnh khác đã đặt ra ngưỡng cao hơn cho tỷ lệ cá cược bóng đá sea games tổ chức cổ phần tư nhân có kế hoạch tham gia thí điểm

（1）Loại người quản lý: Đã đăng ký làm nhà quản lý quỹ đầu tư cổ phần tư nhân với Hiệp hội quản lý tài tỷ lệ cá cược bóng đá sea games Trung Quốc

（2）Cấu trúc ổn định: Nhà đầu tư chính và người kiểm soát thực tế không thay đổi trong hai năm qua

（3）Cách ly rủi roTrừ trường hợp cần cử nhân sự quản lý đến các tỷ lệ cá cược bóng đá sea games ty dự án phát triển bất động sản do đầu tư quỹ cổ phần tư nhân

（4）Vốn góp: không dưới 20 triệu nhân dân tệ;

（5）Quy mô quản lýHoặc số tiền gốc đầu tư bất động tỷ lệ cá cược bóng đá sea games tích lũy được quản lý kể từ khi người quản lý đăng ký không ít hơn 10 tỷ nhân dân tệ

（6）Kinh nghiệm đầu tư và thoái vốnBộ phận đầu tư có không dưới 8 chuyên gia có trên 3 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực đầu tư bất động tỷ lệ cá cược bóng đá sea games

（7）Hoạt động tuân thủ: Không có hành vi vi phạm pháp luật hoặc quy định nghiêm trọng nào xảy ra trong ba năm qua.

(4) Yêu cầu về trình độ tỷ lệ cá cược bóng đá sea games nhà đầu tư: khả năng chịu rủi ro cao và sức mạnh tài chính

1. Chủ yếu là nhà đầu tư tổ chức

Tổng số vốn góp tỷ lệ cá cược bóng đá sea games nhà đầu tư cá nhân không vượt quá 20% số tiền thực góp tỷ lệ cá cược bóng đá sea games quỹ

Nghĩa là, nhà đầu tư cuối cùng sau khi thâm nhập cũng phải đáp ứng các yêu cầu thanh toán vòng đầu tiên tối thiểu ở trên và giới hạn về tỷ lệ vốn góp tỷ lệ cá cược bóng đá sea games cá nhân

2 Giảm nhẹ tỷ lệ cá cược bóng đá sea games yêu cầu gây quỹ

So với quy định mở rộng tỷ lệ cá cược bóng đá sea games các quỹ đầu tư tư nhân nói chung[2]Không có yêu cầu bổ sung. Đang xem xét "<不动产私募投资基金试点备案指引（试行）>Hướng dẫn soạn thảo" (gọi tắt là "《Hướng dẫn soạn thảo》Sẽ hỗ trợ ươm tạo và ươm mầm các dự án bất động tỷ lệ cá cược bóng đá sea games, đặc biệt là các dự án Pre-REITs

3. Kết nối với các kênh thoát cho REIT tỷ lệ cá cược bóng đá sea games khai

Nếu một quỹ đầu tư cổ phần tư nhân bất động sản có kế hoạch thoái vốn thông qua việc chào bán REIT ra tỷ lệ cá cược bóng đá sea games chúng[3]Các nhà quản lý quỹ và nhà đầu tư cần xem xét toàn diện khả năng và sự sẵn lòng tỷ lệ cá cược bóng đá sea games tất cả các bên trong việc tham gia vào việc bố trí chiến lược REIT công trước khi phát hành REIT công khai

Tài liệu số 958 yêu cầu hơn 90% (bao gồm) quỹ thu hồi ròng tỷ lệ cá cược bóng đá sea games các dự án REIT công[4]Hoặc chủ sở hữu vốn ban đầu, cổ đông kiểm soát hoặc các bên liên quan có phạm vi kinh doanh liên quan đến phát triển bất động tỷ lệ cá cược bóng đá sea games thương mại và nhà ở thương mại

(5) Phương thức đầu tư: đáp ứng nhu cầu đầu tư và rút vốn dự án bất động tỷ lệ cá cược bóng đá sea games

1. Đột phá về giới hạn tỷ lệ cổ phiếu trên nợ

Đầu tư tỷ lệ cá cược bóng đá sea gameso các tòa nhà dân cư bình thường ở các thành phố nóng bằng cách nhận (nhận) quyền hưởng lợi hoặc nợ thực từ các cổ phiếu nổi tiếng hoặc cung cấp cho các công ty phát triển bất động sản để trả tiền chuyển nhượng đất

Mang lại sự linh hoạt cao hơn cho các quỹ đầu tư bất động tỷ lệ cá cược bóng đá sea games tư nhân về tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên nợ (tức là tỷ lệ đầu tư vốn cổ phần so với đầu tư nợ (bao gồm cả bảo lãnh) trong một dự án)

(1) Thời gian bảo lãnh khoản vay chậm nhất là đến ngày hoàn tất thanh lý quỹ;

(2) Khi quỹ có nhà đầu tư cá nhân và nắm giữ trên 75% vốn cổ phần tỷ lệ cá cược bóng đá sea games công ty được đầu tư

Hoặc những người nắm giữ trên 51% vốn cổ phần tỷ lệ cá cược bóng đá sea games công ty được đầu tư và công ty được đầu tư sẽ đảm bảo cho quỹ

Hợp đồng quỹ bất động sản cần phải đặt trước các quy tắc liên quan và thủ tục xem xét nội bộ đối với khoản vay và bảo lãnh bên ngoài tỷ lệ cá cược bóng đá sea games quỹ

Trong thông báo về việc triển khai thí điểm, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc chỉ làm rõ tỷ lệ cá cược bóng đá sea games thỏa thuận khác biệt về hạn chế tỷ lệ cổ phiếu trên nợ trong "Một số quy định về vốn cổ phần tư nhân"

2. Kết nối với các kênh thoát cho REIT tỷ lệ cá cược bóng đá sea games khai

Các quy định mới ở trên sẽ giúp tiết kiệm chi phí thuế và đơn giản hóa kế hoạch xây dựng trách nhiệm pháp lý: các dự án REIT tỷ lệ cá cược bóng đá sea games cộng thí điểm hiện nay về cơ bản áp dụng phương pháp "cổ phiếu + nợ" ở cấp độ "kế hoạch đặc biệt + tỷ lệ cá cược bóng đá sea games ty dự án"

3. Bảo lãnh bên ngoài và hạn chế đầu tư

Mối quan hệ giữa công ty được đầu tư và người quản lý, v.v.) Đánh giá trước xem có nên thành lập quỹ đầu tư tư nhân bất động sản để tham gia đầu tư tỷ lệ cá cược bóng đá sea gameso dự án liên quan hay không

(6) Cài đặt đòn bẩy bên trong và bên ngoài: Bước đột phá trong quy định quản lý tài tỷ lệ cá cược bóng đá sea games mới

1. Đòn bẩy được phân loại

"Hướng dẫn thí điểm quỹ bất động sản" cho phép các nhà quản lý thiết lập tỷ lệ đòn bẩy theo cấp độ hợp lý cho các quỹ đầu tư bất động sản tư nhân (tức là tỷ lệ giữa số vốn góp tỷ lệ cá cược bóng đá sea games các nhà đầu tư ưu tiên với số vốn góp tỷ lệ cá cược bóng đá sea games các nhà đầu tư cấp thấp)[5]Và nó sẽ giúp quỹ tận dụng tỷ lệ quỹ ưu tiên cao hơn thông qua tỷ lệ cá cược bóng đá sea games cơ chế phân cấp

2. Đòn bẩy nợ

"Nguyên tắc thí điểm quỹ bất động tỷ lệ cá cược bóng đá sea games" cho phép cấp vốn đăng ký cho các khoản vay bất động tỷ lệ cá cược bóng đá sea games đang hoạt động

(7) tỷ lệ cá cược bóng đá sea games yêu cầu vận hành tiêu chuẩn hóa khác

Tăng cường giám sát dựa trên đặc điểm rủi ro tỷ lệ cá cược bóng đá sea games quỹ đầu tư tư nhân bất động sản

（1）Lưu trữ: Quỹ đầu tư bất động tỷ lệ cá cược bóng đá sea games tư nhân bắt buộc phải được quản lý.

（2）Tiết lộ rủi roNgười quản lý nên tiết lộ các khoản thế chấp và cam kết tỷ lệ cá cược bóng đá sea games quỹ đầu tư bất động sản tư nhân cho các nhà đầu tư trong phần "Tiết lộ rủi ro đặc biệt" tỷ lệ cá cược bóng đá sea games tài liệu xúc tiến gây quỹ và tài liệu tiết lộ rủi ro

（3）Hợp đồng quỹHợp đồng quỹ tỷ lệ cá cược bóng đá sea games quỹ đầu tư cổ phần tư nhân bất động sản cần nêu rõ việc thế chấp và các hình thức bảo lãnh khác (nếu có)

（4）Giao dịch liên quanĐưa thêm các giám đốc điều hành cấp cao tỷ lệ cá cược bóng đá sea games người quản lý và các đơn vị có lợi ích đáng kể vào họ vào phạm vi các bên liên quan

（5）Tiết lộ thông tin: Người quản lý quỹ đầu tư cổ phần tư nhân bất động sản nên chuẩn bị và tỷ lệ cá cược bóng đá sea games bố báo cáo quản lý tài sản quỹ bất động sản cho nhà đầu tư hàng quý

(8) Những điểm chính cần lưu ý khi đăng ký và nộp hồ sơ thí điểm

1. Yêu cầu đăng ký thí điểm

Đăng ký chứng chỉ thí điểm thông qua mô-đun "Ứng dụng chính sách" trên nền tảng báo cáo toàn diện tỷ lệ cá cược bóng đá sea games Hiệp hội quản lý tài sản Trung Quốc dành cho doanh nghiệp quản lý tài sản (tức là hệ thống AMBERS)

(1) Kế hoạch gây quỹ thành lập quỹ đầu tư cổ phần tư nhân bất động tỷ lệ cá cược bóng đá sea games

(2) Tài liệu chứng minh năng lực tỷ lệ cá cược bóng đá sea games nhà đầu tư chính và người kiểm soát thực tế tỷ lệ cá cược bóng đá sea games người quản lý

(3) Giấy tờ chứng minh vốn góp tỷ lệ cá cược bóng đá sea games người quản lý;

(4) Tài liệu chứng minh quy mô quản lý đầu tư bất động tỷ lệ cá cược bóng đá sea games;

(5) Thông tin về quản lý cấp cao liên quan đến kinh doanh đầu tư bất động tỷ lệ cá cược bóng đá sea games

(6) Tuân thủ pháp luật và liêm chính;

Các thông tin và tài liệu khác theo yêu cầu tỷ lệ cá cược bóng đá sea games Hiệp hội Quỹ Trung Quốc

2. Điểm ứng tuyển

Để xác nhận xem quy mô quản lý đầu tư bất động sản tỷ lệ cá cược bóng đá sea games tổ chức nộp đơn có đáp ứng yêu cầu tỷ lệ cá cược bóng đá sea games hướng dẫn hay không

（1）Tự quản lý: Giới hạn ở quy mô quản lý đầu tư bất động sản tỷ lệ cá cược bóng đá sea games các quỹ cổ phần tư nhân đã đăng ký (không bao gồm các quỹ đầu tư mạo hiểm) do tổ chức được đề xuất quản lý

（2）Phạm vi đầu tư: Các dự án đầu tư dùng để xác định quy mô quản lý đầu tư bất động tỷ lệ cá cược bóng đá sea games được giới hạn ở bất động tỷ lệ cá cược bóng đá sea games nhà ở (nhà ở thông thường

（3）Cỡ nòng tính toán: Giới hạn ở số vốn gốc do quỹ đăng ký trả và đầu tư tỷ lệ cá cược bóng đá sea gameso dự án (không bao gồm phần giá trị gia tăng)

（4）Ngoại lệ: Nếu tổ chức nộp đơn hứa khi nộp tài liệu đăng ký, tất cả các nhà đầu tư tỷ lệ cá cược bóng đá sea gameso quỹ đầu tư cổ phần tư nhân bất động sản đã đăng ký tiếp theo sẽ là nhà đầu tư tổ chức

3. Những điểm chính khi nộp hồ sơ

Và sẽ gửi thông tin quan trọng cho Hiệp hội Quỹ Trung Quốc và làm thủ tục nộp đơn trong vòng 20 ngày làm việc sau khi quá trình gây quỹ hoàn tất

Thỏa thuận khung đầu tư hoặc kế hoạch đầu tư cụ thể (nếu có)

Và các tài liệu chứng minh tiến độ thi công chính tỷ lệ cá cược bóng đá sea games dự án (nếu có)

"Nguyên tắc thí điểm quỹ bất động sản" là những nỗ lực và đổi mới giám sát đối với danh mục sản phẩm cụ thể tỷ lệ cá cược bóng đá sea games quỹ đầu tư bất động sản tư nhân