2021年11月12日,广州中院就康美药业证券虚假陈述责任纠纷案作出一审判决,该案因首次采用特别代表人诉讼机制审理、24.59亿元判赔金额和5.2万名获赔人数引发社会各界高度关注和广泛热议。
自新《证券法》确立证券纠纷代表人诉讼制度、最高人民法院出台《关于证券纠纷代表人诉讼若干问题的规定》(下称.), Tòa án Nhân dân Trung cấp Hàng Châu đã trả cho vụ kiện "Nợ năm đại dương", "Tạp chí sinh hóa Lanfeng" lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược Tòa án Trung cấp Nanjing và Tòa án tài chính " Trường hợp Tòa án Nhân dân Trung cấp Xiamen đã liên tiếp đưa ra một vụ kiện "Bảo vệ môi trường Trung Quốc -Chuang" với sự không chắc chắn lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược vụ kiện đại diện, và mở ra việc thăm dò hệ thống vụ kiện lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược đại diện chứng khoán, đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Vụ án "Kangmei Dược phẩm" thể hiện đầy đủ sức mạnh lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược vụ kiện đại diện đặc biệt, cho thấy quyết định lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược các cơ quan tư pháp để xử phạt nghiêm trọng thị trường vốn hành vi bất hợp pháp và tội phạm, và thực sự thúc đẩy sự phát triển thực tế lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược hệ thống vụ kiện về tranh chấp chứng khoán.
"康美药业"案的积极意义和重大影响毋庸置疑,但热议背后更需冷思考!无论是首例特别代表人诉讼的"康美药业"案,还是"五洋债"、"乐视网"等人数不确定代表人诉讼,相关案件反映出的一些法律问题,更值得我们深入研究和探讨。
一
41030_41075
Thủ tục lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược tụng đại diện chung là sáng kiến; Tham gia vào vụ lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược.
. và nó đã được lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược tiêu chí lựa chọn trường hợp rõ ràng: (1) lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược cơ quan liên quan đã thực hiện lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược hình phạt hành chính hoặc lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược trọng tài tội phạm; .
Trong thông báo, trung tâm dịch vụ đầu tư đã chấp nhận ủy quyền đặc biệt lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược 56 người nắm quyền để nộp đơn lên tòa án để tham gia vụ kiện với tư cách là một đại diện. Vụ kiện đại diện đặc biệt.
. Từ quan điểm lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược việc lựa chọn trường hợp, trường hợp "Dược phẩm Kangmei" đã được xác định trong nhiều năm báo cáo sai trong nhiều năm.
.
.
Do đó, ảnh hưởng và sức mạnh kiện tụng lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược mô hình kiện tụng đại diện thông thường về sự không chắc chắn lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược các đại diện thông thường không thể được đánh giá thấp.
-
-
.
-
.
二
Chờ đợi. Trong trường hợp nhà phát hành có thể không trả được đầy đủ, cách các bị cáo chung khác xác định có tác động quan trọng đến bồi thường lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược nguyên đơn và trách nhiệm lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược mỗi bị đơn.
được phép xem xét lại.
.Bị cáo chung, phạm vi lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược bị cáo, không có tranh cãi trong hầu hết các trường hợp. Nhưng trong một số trường hợp, nó đã được nhấn mạnh.
. Bị cáo. Quá giản dị để xác định phạm vi lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược bị đơn dựa trên việc lựa chọn một số nguyên đơn.
.. Chúng tôi tin rằng tiêu chuẩn này không nên được giới hạn cho các công ty phát hành và các công ty niêm yết, nhưng cũng nên được áp dụng cho các trung gian và giám đốc và giám sát viên lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược Co -defendant.
.Tuy nhiên, để xác định đồng phạm, các tòa án lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược nhiều nơi khác nhau có các thực tiễn khác nhau.
Việc thăm dò tư pháp sau khi tiền sản xuất bị hủy bỏ, và nó đã nhấn mạnh rằng tòa án lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược đủ kinh nghiệm xét xử liệu tòa án có cấu thành một tuyên bố sai hay lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược và liệu nó có siêng năng trong sự siêng năng hay lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược.
三
就交易因果关系而言,"康美药业"案一审判决主要从投资者买卖股票的期间角度进行认定,并在调取投资者交易数据时排除了通过大宗交易等非竞价交易方式买入股票的投资者。但遗憾的是,一审判决没有区分考量机构投资者和个人投资者的投资决策因素,也未从个案投资者的具体买卖行为特点等角度对交易因果关系进行考量、认定。
Trong thực tiễn tư pháp, trong trường hợp lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược trường hợp "Quỹ Dacheng Loch Yin Guangxia", "Trường hợp điện tử phương Đông khiếu nại" Các trường hợp khác, tất cả họ đều tin rằng các nhà đầu tư tổ chức có nghĩa vụ chú ý cao hơn. Yêu cầu lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược các nhà đầu tư tổ chức.
tuyên bố sai Hành vi có quan hệ nhân quả giao dịch.
. Nếu mô hình giao dịch lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược nhà đầu tư có thể chứng minh rằng quyết định đầu tư lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược nguyên đơn và các tuyên bố sai không có quan hệ nhân quả giao dịch, thì bị đơn không nên bồi thường.
Một loạt các rủi ro lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược công ty, vẫn mua cổ phiếu dược phẩm Kangmei, thuộc về hành vi đầu tư lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược việc biết tuyên bố sai lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược Kangmei Dược phẩm và "tự do" " Tất cả các yêu cầu lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược họ bị từ chối. Có thể thấy rằng Tòa án Nhân dân Trung cấp Quảng Châu cũng công nhận các nhà đầu tư vẫn mua cổ phiếu sau khi tuyên bố sai đã được tiết lộ.
Nếu bằng chứng lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược bị cáo chứng minh rằng mô hình giao dịch lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược nhà đầu tư cho thấy rằng không có quan hệ nhân quả giao dịch giữa quyết định đầu tư lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược anh ta và tuyên bố sai, tòa án sẽ xem xét và xác định vụ việc.
四
Sự mất mát gây ra bởi lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược yếu tố rủi ro hệ thống nên được loại bỏ theo luật, và thực tiễn tư pháp không gây tranh cãi.
Các quy tắc và logic pháp lý, không nên có tranh cãi, và nó đã được công nhận bởi một số lượng lớn các trọng tài tư pháp. Trong vụ kiện "Người sáng lập chứng khoán", Tòa án Nhân dân Trung cấp Thâm Quyến trong vụ kiện "Lianjian Optoelectronics" và Tòa án Nhân dân Trung cấp Jinhua trong vụ kiện "Xintuang Yuancheng", tòa án đã độc quyền đối với các yếu tố ảnh hưởng lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược rủi ro hệ thống.
五
Mức độ "lỗi" lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược giám đốc lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược giám đốc và nhà tù có thể chứng minh rằng nó không có lỗi và các quy định liên quan không rõ ràng.
Theo tình hình lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược các giám đốc lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược giám đốc lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược giám đốc, các tòa án lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược hai phiên tòa xác định rằng một số giám đốc và giám sát viên không cần phải chịu trách nhiệm bồi thường.
Tuy nhiên, đã được xác định và phát hiện ra, và lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược nên xác định rằng có lỗi và lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược có trách nhiệm bồi thường.
. lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược giám đốc lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược giám đốc lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược người giám sát trong thủ tục tố tụng dân sự. Nếu theo sự phân chia trách nhiệm cụ thể và nhiệm vụ thực tế lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược giám đốc giám đốc và khám phá vấn đề.
. Phán quyết đầu tiên đã loại bỏ ý tưởng thử nghiệm về việc giám đốc đã bị giám đốc trừng phạt hay liệu chữ ký lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược báo cáo thông thường đã được ký kết như một tiêu chí nhận dạng trách nhiệm duy nhất. về chữ ký báo cáo thường xuyên, xác định lỗi lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược các giám đốc và giám sát viên có liên quan, và đặt hàng chung và mang lại trách nhiệm về tỷ lệ tương ứng, phản ánh tiến trình thực hành thử nghiệm.
六
Kích thước lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược lỗi
.
. Ví dụ, trong số các giám đốc độc lập lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược Dược phẩm Kangmei, hai giám đốc độc lập chỉ ký vào "Báo cáo nửa năm 2018". ". Những tổn thất gây ra bởi tuyên bố chịu trách nhiệm chung.
104402_104581
Khi bị cáo có thể phải đối mặt với các trách nhiệm thanh toán lớn, phạm vi tổn thất lịch thi đấu bóng đá và tỷ lệ cá cược bị cáo chung mà bị đơn chung phải chịu ngoài nhà phát hành không thể giải quyết một cách đơn giản và thô lỗ về phương thức trách nhiệm pháp lý cho một tỷ lệ trách nhiệm pháp lý nhất định.
.
.
"康美药业"案作为首例特别代表人诉讼对于虚假陈述民事赔偿制度的发展具有里程碑式的意义。证监会有关部门负责人已表示,仍将推动完善代表人诉讼制度机制,依法推进特别代表人诉讼常态化开展。可以预见,未来将有更多代表人诉讼案件落地,以保护投资者利益,增强市场各方的敬畏之心,共同营造良好市场生态。这也给虚假陈述民事赔偿案件审理的专业性、科学性、精细性提出了更高要求。热情过后,更需冷静思考,证券代表人诉讼制度的发展与完善,仍任重道远。
.