Định nghĩa về chứng khoán xanh chưa được thống nhất trong quy định pháp luật hiện hành。21/09/2015，Ban Chấp hành Trung ương Đảng Cộng sản Trung Quốc、Được chỉ ra trong "Kế hoạch tổng thể cải cách hệ thống văn minh sinh thái" do Hội đồng Nhà nước ban hành，"Tăng cường xây dựng các hệ thống liên quan đến thị trường vốn，Nghiên cứu xây dựng chỉ số chứng khoán xanh và phát triển các sản phẩm đầu tư liên quan，Nghiên cứu phát hành trái phiếu xanh của ngân hàng và doanh nghiệp，Khuyến khích chứng khoán hóa tài sản tín dụng xanh。Hỗ trợ thành lập nhiều quỹ phát triển xanh，Triển khai hoạt động theo định hướng thị trường。Thiết lập cơ chế công bố bắt buộc thông tin bảo vệ môi trường của công ty niêm yết。"Theo tuyên bố trên，Chứng khoán xanh có thể bao gồm chỉ số chứng khoán xanh và các sản phẩm đầu tư liên quan、Trái phiếu xanh ngân hàng、Trái phiếu xanh doanh nghiệp、Tín dụng xanh và Quỹ xanh。

Theo Cột Chứng khoán Xanh trên trang web chính thức của tỷ lệ cá cược tỷ số bóng đá[1]，Chứng khoán xanh thường đề cập đến chứng khoán mà nguồn vốn huy động được chủ yếu được sử dụng để hỗ trợ các dự án công nghiệp xanh，Bao gồm nhưng không giới hạn trái phiếu xanh、Chứng khoán đảm bảo bằng tài sản xanh và chứng khoán cơ bản xanh khác, cũng như các chỉ số xanh và quỹ xanh dựa trên chứng khoán cơ bản xanh, v.v.。

"Quy định tài chính xanh của đặc khu kinh tế Thâm Quyến" là quy định tài chính xanh đầu tiên của đất nước tôi，Tài chính xanh được đề cập trong quy định này，Tham khảo ủng hộ cuộc chiến chống biến đổi khí hậu、Cải thiện môi trường、Các dịch vụ tài chính được cung cấp cho các hoạt động kinh tế như bảo tồn và sử dụng hiệu quả tài nguyên cũng như bảo vệ hệ sinh thái。Và các tổ chức tài chính xanh nhận được tín dụng xanh、Phát hành trái phiếu xanh、Nhận đầu tư vào quỹ xanh và huy động vốn xanh theo những cách khác，Cần thiết lập một hệ thống sử dụng và quản lý quỹ xanh。Theo nhận định trên，Chứng khoán xanh bao gồm tín dụng xanh、Trái phiếu xanh、Bốn hình thức đầu tư quỹ xanh và các sản phẩm đầu tư khác để có được quỹ xanh。

Việc phân tích các loại chứng khoán xanh có thể giúp hình thành sự hiểu biết đúng đắn về chứng khoán xanh。Dành cho thị trường chứng khoán ở nước tôi，Về trái phiếu xanh，Nó đề cập đến việc sử dụng nguồn vốn huy động riêng để hỗ trợ các ngành công nghiệp xanh đáp ứng các điều kiện cụ thể、Dự án xanh hoặc hoạt động kinh tế xanh，Chứng khoán phát hành theo đúng thủ tục pháp luật và có hoàn trả gốc, lãi theo thỏa thuận，Bao gồm nhưng không giới hạn trái phiếu doanh nghiệp xanh、Vé trúng thưởng xanh、Xanh tan chảy ngắn、Chứng khoán đảm bảo bằng tài sản xanh、Trái phiếu xanh cho thuê tài chính, v.v.；Về quỹ xanh，Chủ yếu tập trung vào sự phát triển phối hợp giữa môi trường và kinh tế，Quỹ đầu tư được thành lập với mục đích chính là thu được lợi ích kinh tế；Về đầu tư và tài trợ vốn cổ phần xanh，Đây là phương thức đầu tư và tài trợ chủ yếu tham gia vào ngành công nghiệp xanh thông qua đầu tư vốn cổ phần；Về sản phẩm Chỉ số Công bằng Xanh，Nó được xây dựng bằng cách mua toàn bộ hoặc một phần cổ phiếu cấu thành của chỉ số，Sản phẩm theo dõi hiệu suất của chỉ số xanh cơ bản，Ví dụ: chỉ số chứng khoán trong nước đầu tiên phản ánh sự phát triển của ngành tài chính xanh, Chỉ số Tài chính Xanh Hồ Xiangmi Chứng khoán Quốc gia (mã chỉ số: 980052)。

​

Việc cải cách các quy định pháp lý liên quan đến nhiều loại chứng khoán xanh trong hệ thống đăng ký đang dần tiến triển。Tháng 3 năm 2020，"Thông báo của Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia về các vấn đề liên quan đến việc thực hiện Hệ thống đăng ký phát hành trái phiếu doanh nghiệp" (sau đây gọi là""Thông báo về hệ thống đăng ký phát hành trái phiếu"") Triển khai phát hành，Việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp đã thay đổi từ hệ thống phê duyệt sang hệ thống đăng ký。"Thông báo về hệ thống đăng ký phát hành trái phiếu" hủy bỏ phương hướng đầu tư vốn huy động về điều kiện phát hành、Lãi suất trái phiếu、Yêu cầu ở bốn khía cạnh: quy mô tài sản ròng của tổ chức phát hành và tỷ lệ số dư trái phiếu tích lũy trên tài sản ròng。

Tháng 4 năm 2020，"Thủ tục đăng ký phát hành ra công cụ tài trợ nợ của doanh nghiệp phi tài chính (Ấn bản 2020)" "Hệ thống biểu mẫu hồ sơ đăng ký phát hành công cụ tài trợ nợ ra công chúng của doanh nghiệp phi tài chính (Ấn bản 2020)" (Thông báo về Hiệp hội các nhà đầu tư tổ chức thị trường tài chính quốc gia [2020] số 5)，và "Hệ thống biểu mẫu tài liệu đăng ký phát hành theo chỉ đạo các công cụ tài trợ nợ của các doanh nghiệp phi tài chính (Ấn bản 2020)" và "Thỏa thuận phát hành theo chỉ đạo các công cụ tài trợ nợ (Ấn bản 2020)" (Hiệp hội Tài chính Trung Quốc Thông báo dành cho nhà đầu tư tổ chức trên thị trường [2020] số 6) phát hành，Nâng cấp và tối ưu các quy định liên quan đến đăng ký, phát hành thị trường trái phiếu liên ngân hàng，Phân chia thêm từ việc phân loại doanh nghiệp theo thứ bậc，Nâng cao phạm vi đăng ký thống nhất sản phẩm chứng khoán cho doanh nghiệp trưởng thành，Cải thiện hiệu quả phát hành。

Tháng 2 năm 2021，"Các biện pháp hành chính về phát hành và giao dịch trái phiếu doanh nghiệp" (Lệnh số 180 của tỷ lệ cá cược tỷ số bóng đá) được ban hành và triển khai，Trái phiếu doanh nghiệp, giống như trái phiếu doanh nghiệp, đã được thay đổi từ hệ thống phê duyệt sang hệ thống đăng ký。Biện pháp này chủ yếu tập trung làm rõ các điều kiện phát hành trái phiếu doanh nghiệp ra công chúng、Thủ tục đăng ký，Giảm yêu cầu về độ phân giải、Chuyển các tiêu chuẩn xếp hạng tín dụng thành các tiêu chuẩn về quy mô tài sản ròng có tính hoạt động cao hơn, v.v.，Nới lỏng việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp trên cơ sở rủi ro được kiểm soát hợp lý。

Tháng 4 năm 2021，《Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc、Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia、Về việc ban hành của tỷ lệ cá cược tỷ số bóng đá<绿色债券支持项目目录（2021年版）>》Đã xuất bản。Phiên bản mới của danh mục dự án hỗ trợ trái phiếu xanh thống nhất các tiêu chuẩn dự án trái phiếu xanh trong nước，Tích hợp tiêu chuẩn trong nước với tiêu chuẩn quốc tế，Cải thiện khả năng hoạt động để có thêm nhiều dự án xanh được gắn nhãn "nhãn xanh"，Mở rộng quy mô thị trường trái phiếu xanh phản ánh ý nghĩa tích cực。

Xét về trạng thái thị trường của chứng khoán xanh，Thông qua phân tích dữ liệu của tỷ lệ cá cược tỷ số bóng đá, nơi đầu tiên thí điểm hệ thống đăng ký và phân loại các loại chứng khoán xanh dựa trên hệ thống đó，Có thể thấy sự tăng trưởng liên tục về số lượng và quy mô phát hành chứng khoán xanh。Trái phiếu xanh、Chứng khoán đảm bảo bằng tài sản xanh、Các quỹ ETF xanh (tức là quỹ xanh) và các chỉ số xanh nhìn chung đang ở trạng thái tăng trưởng，Trong đó, trái phiếu xanh có mức tăng lớn nhất，Điều này cũng cho thấy vị trí quan trọng của nó trong chứng khoán xanh。

Bảng 1: Thống kê số lượng chứng khoán xanh niêm yết/niêm yết trên tỷ lệ cá cược tỷ số bóng đá (đơn vị: chỉ)

Bảng 2: Thống kê quy mô niêm yết/niêm yết chứng khoán xanh trên tỷ lệ cá cược tỷ số bóng đá (đơn vị: 100 triệu nhân dân tệ)

(Nguồn dữ liệu trên: Cột Chứng khoán Xanh trên trang web chính thức của tỷ lệ cá cược tỷ số bóng đá)

Theo dữ liệu Gió，Quy mô phát hành trái phiếu xanh tiếp tục tăng trưởng qua từng năm。2016 đến 2020，Quy mô phát hành trái phiếu xanh là 2,07,1 tỷ nhân dân tệ、2,07,8 tỷ nhân dân tệ、2,22 tỷ nhân dân tệ、2,97 tỷ nhân dân tệ、2,21,5 tỷ nhân dân tệ，Tính đến ngày 22 tháng 11 năm 2021，Quy mô phát hành trái phiếu xanh là 5,75 tỷ nhân dân tệ。Quy mô phát hành toàn bộ trái phiếu trên toàn quốc là 363,60,1 tỷ nhân dân tệ、408,91,5 tỷ nhân dân tệ、438,45,5 tỷ nhân dân tệ、451,85,8 tỷ nhân dân tệ、568,97,1 tỷ nhân dân tệ và 556,18,9 tỷ nhân dân tệ。So với quy mô phát hành toàn bộ trái phiếu trong nước，Trái phiếu xanh của đất nước tôi từ năm 2016 đến năm 2021 tính đến tháng 11，Tỷ lệ là 0.57%、0.51%、0.51%、0.66%、0.39% và 1.03%。Quy mô phát hành trái phiếu xanh năm 2020 giảm đáng kể so với năm 2019，Chủ yếu là do sự lây lan của tác động tiêu cực về kinh tế và tài chính của dịch bệnh vi-rút Corona mới。

Cải cách hệ thống đăng ký đã có tác động tích cực đến quy mô phát hành trái phiếu xanh。Nhìn lại năm 2019 trước dịch bệnh 0.66% tổng số，Kể từ khi triển khai hệ thống đăng ký phát hành trái phiếu，Mặc dù vẫn bị ảnh hưởng tiêu cực bởi dịch bệnh，Tuy nhiên, tỷ lệ phát hành trái phiếu xanh đã tăng lên đáng kể，Và lần đầu tiên vượt quá 1%。

Tuy nhiên，Bằng cách phân tích dữ liệu phát hành trái phiếu xanh theo tỷ lệ của toàn bộ đợt phát hành trái phiếu trong nước，Không khó nhận thấy tỷ lệ phát hành trái phiếu xanh vẫn còn thấp。Lý do，Có thể bao gồm các chính sách ưu đãi thực chất dành cho tổ chức phát hành trái phiếu xanh tương đối hạn chế，Tổ chức phát hành đủ điều kiện hiểu chưa đúng về tiêu chuẩn phát hành trái phiếu xanh và lựa chọn phát hành trái phiếu dưới hình thức khác，Trong số các tổ chức phát hành trong nước phù hợp với việc phát hành trái phiếu, số lượng tổ chức phát hành tham gia vào ngành công nghiệp xanh tương đối ít。

Công bố thông tin là cốt lõi của hệ thống đăng ký phát hành chứng khoán。Sau khi phát hành trái phiếu thay đổi từ hệ thống phê duyệt sang hệ thống đăng ký，Trái phiếu xanh là công cụ tài chính quan trọng đối với chứng khoán xanh，Hiện thực hóa khái niệm phát triển xanh，Cấp thiết phải hoàn thiện hệ thống công bố thông tin liên quan đến thuộc tính xanh của trái phiếu xanh。

Tháng 11 năm 2020，tỷ lệ cá cược tỷ số bóng đá ban hành "Hướng dẫn số 2 về áp dụng Quy tắc rà soát việc phát hành và niêm yết trái phiếu doanh nghiệp của tỷ lệ cá cược tỷ số bóng đá - Các loại trái phiếu doanh nghiệp cụ thể"，Ngoài việc công bố thông tin theo yêu cầu liên quan đối với trái phiếu doanh nghiệp thông thường，Tổ chức phát hành cũng phải công bố các dự án xanh trong đó số tiền huy động được dự kiến ​​sẽ được đầu tư vào bản cáo bạch trái phiếu doanh nghiệp xanh，Bao gồm nhưng không giới hạn ở các hạng mục dự án xanh、Cơ sở hoặc tiêu chuẩn xác định dự án và mục tiêu lợi ích môi trường, v.v.。Các yêu cầu công bố thông tin nêu trên cũng được tiếp tục áp dụng trong phiên bản quy định sửa đổi năm 2021。Tháng 7 năm 2021，Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến cũng ban hành hướng dẫn kinh doanh về trái phiếu xanh，Tức là "Giới thiệu về bản phát hành<深圳证券交易所公司债券创新品种业务指引第1号——绿色公司债券（2021年修订）>Thông báo về các nguyên tắc kinh doanh khác》，Nó tối ưu hóa các yêu cầu về việc sử dụng vốn huy động được từ trái phiếu xanh、Nghĩa vụ, trách nhiệm liên quan đến việc công bố thông tin của tổ chức phát hành, trung gian，Các thỏa thuận có liên quan được làm rõ cho các tiểu mục trái phiếu doanh nghiệp như "trái phiếu xanh" và "trái phiếu doanh nghiệp xanh trung tính carbon"，Một bước gần hơn để hiện thực hóa mục tiêu huy động vốn để chảy vào ngành công nghiệp xanh。

Tháng 4 năm 2021，Công ty TNHH Lưu ký và Thanh toán Trái phiếu Chính phủ Trung ương Trung Quốc đã phát hành "Giới thiệu về việc phát hành<中债-绿色债券环境效益信息披露指标体系（征求意见稿）>thông báo của》，Đối với ngành công nghiệp xanh, 6 ngành chính và 203 ngành phụ，Kết hợp với kinh nghiệm thực tế thị trường，Thiết kế 30 chỉ báo chung và 13 chỉ báo đặc biệt (áp dụng cho một ngành)，Có lợi cho việc hoàn thiện hơn nữa hệ thống chỉ báo công bố thông tin。

Tháng 5 năm 2021，Bộ Sinh thái và Môi trường ban hành “Kế hoạch cải cách Hệ thống công bố thông tin môi trường theo quy định của pháp luật” (sau đây gọi tắt là""Kế hoạch cải cách""）。Tháng 6 năm 2021，tỷ lệ cá cược tỷ số bóng đá sửa đổi nội dung và định dạng báo cáo thường niên của công ty niêm yết，Ban hành "Hướng dẫn số 2 về nội dung và hình thức công bố thông tin của các công ty chào bán chứng khoán ra công chúng - Nội dung và định dạng của báo cáo thường niên" và "Hướng dẫn số 3 về nội dung và hình thức công bố thông tin của các công ty chào bán chứng khoán ra công chúng Chứng khoán ra công chúng - Nội dung và hình thức của báo cáo nửa năm" Định dạng》sau đây gọi chung là""Nguyên tắc về nội dung và hình thức tiết lộ thông tin""。Công bố "Kế hoạch cải cách" và "Hướng dẫn về nội dung và hình thức công bố thông tin"，chứng minh thêm rằng cơ chế tiết lộ thông tin môi trường theo pháp luật của nước tôi đang tạo ra những thay đổi lớn。“Kế hoạch cải cách” chủ yếu tập trung vào việc công bố rõ ràng chủ đề、Xác nhận nội dung tiết lộ、Công bố thông tin kịp thời、Cải thiện biểu mẫu công bố、Tăng cường năm khía cạnh của quản lý doanh nghiệp，Làm rõ nhiệm vụ công tác xây dựng, hoàn thiện các yêu cầu bắt buộc công bố thông tin môi trường theo quy định của pháp luật；"Nguyên tắc về nội dung và hình thức công bố thông tin" đã bổ sung thêm phần mới về trách nhiệm với môi trường và xã hội，Sẽ liên quan đến bảo vệ môi trường、Các quy định liên quan về trách nhiệm xã hội được tích hợp vào phần này，Và yêu cầu tất cả các công ty niêm yết công bố các khoản phạt hành chính phải nhận do vấn đề môi trường trong kỳ báo cáo。Do đó，Những thay đổi trong hệ thống công bố thông tin trái phiếu xanh đã đặt ra yêu cầu cao hơn đối với nghĩa vụ bảo vệ môi trường của doanh nghiệp。