Giới thiệu

Theo thống kê của Hiệp hội quản lý tài sản Trung Quốc，Quy mô quỹ công duy trì tốc độ tăng trưởng nhanh chóng trong mười năm qua，Quy mô thị trường tiếp tục mở rộng。Tính đến cuối tháng 7 năm 2024，Có 163 tổ chức quản lý quỹ đại chúng ở nước tôi，148 công ty quản lý quỹ trong số đó，15 tổ chức quản lý tài sản đã đạt chứng chỉ chào bán cổ phiếu ra công chúng。Tổng giá trị tài sản ròng của quỹ công do các tổ chức trên quản lý là 31.49 nghìn tỷ nhân dân tệ[1]。Tuy nhiên，Với số lượng người tham gia thị trường ngày càng tăng，Cạnh tranh trong ngành ngày càng khốc liệt。Đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt của thị trường，Không gian sống của một số công ty quản lý quỹ đại chúng vừa và nhỏ bị siết chặt nghiêm trọng，Ngành phải đối mặt với nhu cầu tích hợp lớn hơn。Bài viết này đứng dưới góc độ đầu tư và mua lại của các công ty quản lý quỹ đại chúng，Kết hợp với kinh nghiệm vận hành thực tế của chúng tôi，Tóm tắt và phân tích bóng đá số tỷ lệ cá cược，Mời độc giả tham khảo。

1. Tổng quan về hoạt động kinh doanh của bóng đá số tỷ lệ cá cược

Sản phẩm quản lý tài sản được chia thành sản phẩm công cộng và sản phẩm tư nhân theo các phương thức gây quỹ khác nhau。Sản phẩm chào bán ra công chúng được phát hành công khai cho công chúng không xác định，Theo "Luật Quỹ đầu tư chứng khoán của Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa" (""Luật quỹ đầu tư chứng khoán"”) quy định，"Gây quỹ công khai，Bao gồm việc gây quỹ từ các đối tượng không xác định、Hơn 200 người đã gây quỹ từ các mục tiêu cụ thể，VÀ LUẬT、Các trường hợp khác theo quy định hành chính”；Sản phẩm vốn cổ phần tư nhân được phát hành không công khai cho các nhà đầu tư đủ điều kiện，Theo quy định của Luật Quỹ đầu tư chứng khoán，“Các quỹ không được huy động công khai nên được huy động từ các nhà đầu tư đủ điều kiện，Tổng số nhà đầu tư đủ điều kiện không vượt quá 200。"Theo quy định liên quan của "Biện pháp giám sát, quản lý đối với nhà quản lý quỹ đầu tư chứng khoán chào bán ra công chúng"，bóng đá số tỷ lệ cá cược chủ yếu nên tham gia vào hoạt động kinh doanh quản lý quỹ đại chúng；Được phê duyệt bởi Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc (“Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc”) Phê duyệt hoặc phê duyệt，Có thể tham gia kinh doanh quản lý tài sản vốn cổ phần tư nhân và các hoạt động kinh doanh liên quan khác；Các công ty con được Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc phê duyệt hoặc công nhận，Có thể tham gia vào các hoạt động kinh doanh liên quan đến quản lý tài sản[2]。

Giới thiệu về các lĩnh vực kinh doanh chính mà bóng đá số tỷ lệ cá cược có thể thực hiện，Chi tiết như sau:

Click để xem hình lớn hơn

2. Các quy định pháp lý chính đối với bóng đá số tỷ lệ cá cược

bóng đá số tỷ lệ cá cược vì đặc điểm chào bán cổ phiếu ra công chúng，Nó luôn phải tuân theo các yêu cầu pháp lý chặt chẽ từ Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc。Ngoài các luật cơ bản như Luật Quỹ đầu tư chứng khoán，Yêu cầu về trình độ chuyên môn của công ty từ Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc、Quản trị doanh nghiệp、Huy động, đầu tư, quản lý và rút sản phẩm quỹ、Quản lý học viên、Chỉ định các yêu cầu về kiểm soát nội bộ, quản lý tuân thủ và các khía cạnh khác，Hệ thống giám sát tương đối đầy đủ và toàn diện đối với bóng đá số tỷ lệ cá cược đã được hình thành。

Click để xem hình lớn hơn

Ngoài ra，Theo quy định có liên quan của "Quy định quản lý tài sản mới"，Doanh nghiệp quản lý tài sản là "ngân hàng、Tin cậy、Chứng khoán、Quỹ、Hợp đồng tương lai、Tổ chức quản lý tài sản bảo hiểm、Các công ty đầu tư tài sản tài chính và các tổ chức tài chính khác nhận ủy thác từ nhà đầu tư，Dịch vụ tài chính đầu tư và quản lý tài sản của nhà đầu tư ủy thác”；Sản phẩm quản lý tài sản bao gồm nhưng không giới hạn ở "sản phẩm tài chính được ngân hàng bảo lãnh không có vốn gốc bằng Nhân dân tệ hoặc ngoại tệ，Quỹ ủy thác，Công ty chứng khoán、Công ty con của công ty chứng khoán、Công ty quản lý quỹ、Công ty con quản lý quỹ、Công ty tương lai、Công ty con của công ty tương lai、Tổ chức quản lý tài sản bảo hiểm、Sản phẩm quản lý tài sản do các công ty đầu tư tài sản tài chính phát hành, v.v.”。Theo đó，Phạm vi kinh doanh quản lý tài sản rộng hơn，Hoạt động kinh doanh của bóng đá số tỷ lệ cá cược thuộc phạm vi hoạt động kinh doanh quản lý tài sản，Cần được hạn chế bởi "Quy định quản lý tài sản mới" và các quy định kinh doanh liên quan đến quản lý tài sản。Nếu công ty con của bóng đá số tỷ lệ cá cược tiến hành hoạt động kinh doanh quản lý quỹ đầu tư cổ phần tư nhân，Tuân theo các hạn chế liên quan đến quy định về quỹ đầu tư tư nhân。

3. Những điểm chính trong quá trình thẩm định pháp lý về phía công ty

Ngoài các yêu cầu cơ bản về thẩm định pháp lý chung của công ty (bài viết này sẽ không đi sâu vào chi tiết tại đây)，Vẫn còn những đặc thù trong việc thẩm định pháp lý của bóng đá số tỷ lệ cá cược。Phần sau đây dựa trên kinh nghiệm dự án của chúng tôi，Tóm tắt sơ bộ những điểm chính cần chú ý khi thẩm định pháp lý công ty quản lý quỹ đại chúng do đặc thù kinh doanh của công ty。

3.1 Tiếp cận thị trường

(1) Trình độ chuyên môn, giấy phép và các yêu cầu liên quan

Các công ty tham gia hoạt động kinh doanh quản lý quỹ đại chúng phải được Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc chấp thuận，Công ty quản lý quỹ có trình độ quản lý quỹ đại chúng。Theo quy định pháp lý có liên quan，bóng đá số tỷ lệ cá cược cần có "Giấy phép kinh doanh chứng khoán và hợp đồng tương lai của Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa"。Nếu công ty cũng tiến hành kinh doanh quản lý tài sản vốn cổ phần tư nhân，Phải được Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc phê duyệt theo quy định của pháp luật。

Trong quá trình thẩm định, cần chú ý xem công ty có tiếp tục đáp ứng các yêu cầu liên quan về trình độ chuyên môn của công ty quản lý quỹ đại chúng hay không (bao gồm nhưng không giới hạn ở vốn đăng ký không dưới 100 triệu nhân dân tệ、Yêu cầu về giá trị ròng của cổ đông、Tiêu chuẩn Quản trị Công ty dành cho Cổ đông、Cơ chế kiểm soát âm thanh bên trong, v.v.)，Nếu không, bạn có thể phải đối mặt với các biện pháp quản lý liên quan。Ruhuachen Future Fund được Cục Quản lý Chứng khoán Thượng Hải yêu cầu điều chỉnh vào ngày 11 tháng 9 năm 2023 vì “tài sản ròng và các chỉ số khác không đáp ứng yêu cầu về tiêu chuẩn đối với bóng đá số tỷ lệ cá cược” và đình chỉ việc chấp nhận đơn đăng ký cho công chúng sản phẩm quỹ trong ba tháng[6]。

(2) Yêu cầu một tham số, một điều khiển và một thẻ

Cùng một đơn vị hoặc các đơn vị khác nhau do cùng một đơn vị kiểm soát không được tham gia vào quá 2 công ty quản lý quỹ，Số lượng công ty quản lý quỹ kiểm soát không quá 1。Trong quá trình thẩm định, cần chú ý xem số lượng cổ đông đứng sau việc tham gia và kiểm soát vốn của công ty quản lý quỹ trong công ty quản lý quỹ có đáp ứng các yêu cầu này hay không。

3.2 Cổ đông và trạng thái vốn cổ phần

(1) Tư cách cổ đông

Click để xem hình lớn hơn

(2) Gánh nặng vốn chủ sở hữu và những thay đổi

Click để xem hình lớn hơn

3.3 Giám đốc, giám sát viên, quản lý cấp cao

Dành cho giám đốc bóng đá số tỷ lệ cá cược、Các yêu cầu đặc biệt về thẩm định pháp lý của người giám sát và quản lý cấp cao chủ yếu bao gồm:

(a) Trình độ chuyên môn: “Giám đốc tổ chức điều hành quỹ chứng khoán、Giám sát viên、Biện pháp giám sát, quản lý người quản lý cấp cao và người hành nghề" quy định chi tiết về trình độ của giám đốc, giám sát viên và người điều hành cấp cao trong tổ chức điều hành quỹ chứng khoán，Trong quá trình thẩm định, bạn có thể chuyển thông tin nộp hồ sơ liên quan của giám đốc, người giám sát và quản lý cấp cao cho cơ quan quản lý，Xem lại trình độ chuyên môn của họ。

(b) Tổng thanh tra: bóng đá số tỷ lệ cá cược so sánh với các công ty nói chung về cơ cấu quản lý cấp cao，Vị trí tổng thanh tra phải được chỉ định là người chịu trách nhiệm tuân thủ，Bạn cần chú ý đến trình độ chuyên môn của tổng thanh tra trong quá trình thẩm định、Thủ tục bổ nhiệm và bãi nhiệm、Việc thực hiện nhiệm vụ và đánh giá có tuân thủ các yêu cầu quy định hay không。

(c) Tính liêm chính: "Quy định về tính liêm chính của các tổ chức kinh doanh chứng khoán và hợp đồng tương lai cũng như nhân viên của họ" (sửa đổi năm 2022) đưa ra các yêu cầu về tính liêm chính của các tổ chức kinh doanh chứng khoán và hợp đồng tương lai cũng như nhân viên của họ，Trong quá trình thẩm định, cần chú ý xem liệu các giám đốc, người giám sát và quản lý cấp cao có vi phạm các yêu cầu của quy tắc liêm chính giám sát hay không。

3.4 Kiểm soát nội bộ và tuân thủ

(1) Xây dựng hệ thống

bóng đá số tỷ lệ cá cược phải tuân thủ pháp luật、Quy định hành chính và quy định của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc，Thiết lập hệ thống tuân thủ và kiểm soát nội bộ hoàn chỉnh，Như cơ chế kiểm soát nội bộ và hệ thống quản lý rủi ro、Hệ thống và quy trình quản lý đầu tư、Quản lý giao dịch của các bên liên quan chính và cơ chế ngăn ngừa xung đột lợi ích、Hệ thống quản lý sự phù hợp với nhà đầu tư、Người tuân thủ trong hệ thống phụ trách、Hệ thống quản lý nhân sự、Hệ thống quản lý tập tin dữ liệu、Hệ thống quản lý công nghệ thông tin、Hệ thống cảnh báo sớm xử lý sự kiện, v.v.，Nếu không, bạn có thể phải đối mặt với các biện pháp quản lý liên quan。Chẳng hạn như Quỹ Jiutai 2023、Quỹ Trường Sinh、Quỹ Zheshang、Furong Fund và các quỹ khác đã phải chịu sự kiểm toán theo quy định hoặc bị phạt do hệ thống kiểm soát nội bộ không hoàn hảo hoặc các vấn đề trong triển khai [8]。Trong quá trình thẩm định, cần chú ý xem hệ thống tuân thủ và kiểm soát nội bộ có được triển khai đầy đủ và hiệu quả hay không。

(2) Cài đặt tổ chức tuân thủ

Các bộ phận và nhân viên kiểm soát nội bộ và tuân thủ cần đáp ứng các yêu cầu về tính độc lập của các quy định pháp lý，Cần chú ý đến kiểm soát nội bộ trong quá trình thẩm định、Việc thành lập bộ phận tuân thủ và kiểm toán cũng như các yêu cầu cách ly hoạt động kinh doanh của nhân viên có được đáp ứng hay không。

(3) Nội dung chính về kiểm soát nội bộ và tuân thủ[9]

Vì quỹ công liên quan đến lợi ích công，Đây là ưu tiên hàng đầu của các quy định pháp lý。Khi hệ sinh thái của các tổ chức trong ngành tiếp tục phát triển，Sản phẩm、Phạm vi kinh doanh và độ phức tạp tiếp tục tăng，Khó khăn trong việc quản lý tuân thủ ngành đã tăng lên một cách khách quan，Việc ban hành "Các biện pháp quản lý tuân thủ dành cho công ty chứng khoán và công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán" cũng đặt ra yêu cầu cao hơn về quản lý tuân thủ ngành。Trong thực tế，Việc tuân thủ của bóng đá số tỷ lệ cá cược đã là một hoạt động xác minh đặc biệt，Nó bao phủ phạm vi rộng hơn，Nội dung tương đối phức tạp，Khi tiến hành thẩm định pháp lý đối với bóng đá số tỷ lệ cá cược do đầu tư, sáp nhập và mua lại cũng như các giao dịch khác，Có thể khó thực hiện thẩm định pháp lý toàn diện về kiểm soát nội bộ và tuân thủ của bóng đá số tỷ lệ cá cược，Nói chung, việc thẩm định pháp lý sẽ được tiến hành đối với một số vấn đề chính dựa trên điều kiện kinh doanh thực tế của công ty quản lý quỹ đại chúng，Sau đây là một số bảng liệt kê dựa trên kinh nghiệm liên quan của chúng tôi:

(a) Quản trị doanh nghiệp: Tập trung vào cuộc họp cổ đông (đại hội) trong cơ cấu quản trị doanh nghiệp、Hội đồng quản trị、Ban kiểm soát、Yêu cầu tuân thủ của ban quản lý và cổ đông、Giám đốc、Giám sát viên、Tuyển người quản lý cấp cao、Quy tắc ứng xử trong việc thực hiện quyền và nghĩa vụ cũng như yêu cầu về thành lập và quản lý công ty con, chi nhánh。

(b) Quản lý tuân thủ của nhân viên: Cần tập trung vào điều kiện làm việc của nhân viên và chuẩn mực hành vi của nhân viên (chuẩn mực hành vi chung của người hành nghề quỹ chủ yếu được chia thành các chuẩn mực hành vi cơ bản、Quy tắc ứng xử về đầu tư và báo cáo、Ngăn chặn và kiểm soát giao dịch nội gián、Giao dịch sử dụng thông tin bí mật、Thao túng thị trường và các chuẩn mực hành vi khác、Quy tắc ứng xử về tính liêm chính và Quy tắc ứng xử chống rửa tiền, v.v.；Cũng，Các đồng nghiệp chịu trách nhiệm về các chức năng kinh doanh khác nhau cần tuân theo các quy tắc ứng xử đặc biệt trong lĩnh vực trách nhiệm tương ứng của họ，Chẳng hạn như người quản lý đầu tư、Người quản lý quỹ、Quản lý cấp cao、Nhân viên tuân thủ, v.v. phải tuân theo các yêu cầu quy định khác nhau)。

(c)Nghiên cứu、Quản lý tuân thủ đầu tư và thương mại: Điểm cơ bản của việc tuân thủ trong công tác nghiên cứu là làm thế nào để đảm bảo tính độc lập và khách quan của công việc nghiên cứu、Cách hỗ trợ công tác đầu tư hiệu quả，Và tăng cường kiểm soát từ nguồn，Ngăn chặn thông tin nội bộ lọt vào quá trình ra quyết định đầu tư。Các điểm tuân thủ của hành vi đầu tư chủ yếu bao gồm phạm vi đầu tư、Tỷ lệ đầu tư và kiểm soát hạn chế đầu tư khác、Quản lý quy trình đầu tư và ủy quyền、Kiểm soát giao dịch liên quan、Đối xử công bằng với từng danh mục đầu tư、Kiểm soát và kiểm soát thông tin không công khai。Các điểm chính về tuân thủ trong thực hiện giao dịch chủ yếu thông qua các hệ thống làm việc có liên quan、Quy trình và phương tiện kỹ thuật，Ngăn chặn giao dịch nội gián một cách hiệu quả、Thao túng thị trường、Các hoạt động bất hợp pháp như chuyển lợi nhuận và giao dịch không công bằng。

(d) Quản lý tuân thủ đăng ký sản phẩm: Các điểm tuân thủ trong quy trình đăng ký sản phẩm quỹ đại chúng chủ yếu bao gồm năng lực của các đơn vị liên quan đến quỹ、Tài liệu ứng tuyển、Văn bản pháp lý、Gói sản phẩm có đáp ứng các điều kiện đăng ký pháp lý đối với quỹ công hay không, v.v.。Sau khi hợp đồng quỹ đại chúng có hiệu lực，Bạn cũng cần chú ý đến các vấn đề đăng ký ban đầu nếu có bất kỳ thay đổi đáng kể nào，Phải tuân thủ các quy trình phù hợp，Đồng thời báo cáo Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc về việc thay đổi đăng ký。Sau khi quỹ đại chúng được đăng ký với Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc，Xin hãy chú ý đến thời gian gây quỹ trong giai đoạn gây quỹ、Gửi tiền từ số tiền huy động được、Tăng phí、Cách xử lý việc gây quỹ không thành công và các vấn đề khác。

(e) Sự phù hợp với nhà đầu tư và giáo dục nhà đầu tư: Việc tuân thủ sự phù hợp với nhà đầu tư là một thành phần quan trọng，Nội dung liên quan chủ yếu bao gồm việc thu thập thông tin phù hợp với nhà đầu tư、Tuân thủ quản lý xác thực và xác minh danh tính、Sản phẩm、Tuân thủ đánh giá mức độ rủi ro dịch vụ、Phân loại nhà đầu tư、Tuân thủ quản lý quyền truy cập、Tuân thủ quản lý phù hợp với sự phù hợp của nhà đầu tư、Yêu cầu tuân thủ quản lý tính phù hợp của quy trình bán hàng, v.v.。Cũng，Bạn cũng cần chú ý đến các yêu cầu tuân thủ đối với việc đào tạo nhà đầu tư。

(f) Bán hàng và công khai: Các yêu cầu tuân thủ đối với việc bán quỹ bao gồm toàn bộ quy trình kinh doanh bán quỹ，Bao gồm cả việc thu phí bán hàng，Truy vấn thông tin tài khoản giao dịch quỹ và đăng ký、Đăng ký、Kiểm soát tuân thủ đối với đơn đổi quà và yêu cầu tuân thủ đối với tài liệu quảng cáo，Các loại hình doanh nghiệp khác nhau cần có các biện pháp kiểm soát tuân thủ khác nhau，Bao gồm các yêu cầu tuân thủ đối với hoạt động kinh doanh bán hàng trực tiếp trực tuyến、Yêu cầu tuân thủ đối với quầy bán hàng trực tiếp、Quản lý kinh doanh đại lý quỹ, v.v.。Đang trong quá trình bán quỹ，Cũng cần chú ý đến dịch vụ khách hàng và khiếu nại của khách hàng，Cũng như cạnh tranh không lành mạnh, hối lộ thương mại và các tình huống tuân thủ khác。

(g) Chống rửa tiền、Tài trợ chống khủng bố、Chống trốn thuế: Tập trung vào việc liệu bóng đá số tỷ lệ cá cược có thiết lập hệ thống kiểm soát nội bộ và hệ thống quản lý rủi ro chống rửa tiền hay không、Và chuẩn hóa toàn diện quy trình hoạt động chống rửa tiền。Đồng thời，Bạn cũng nên chú ý xem bóng đá số tỷ lệ cá cược có yêu cầu chi tiết về chống rửa tiền trong các liên kết kinh doanh liên quan hay không，Chẳng hạn như kinh doanh bán hàng trực tiếp、Đăng ký kinh doanh, v.v.。Cũng，Cần tập trung vào việc liệu bóng đá số tỷ lệ cá cược có thiết lập cơ cấu quản lý rủi ro chống rửa tiền và chuẩn hóa việc phân chia trách nhiệm của các nhân sự bộ phận liên quan trong việc quản lý rủi ro chống rửa tiền hay không，Và chú ý xem hệ thống đánh giá rủi ro chống rửa tiền đã được thiết lập chưa、Đánh giá hiệu quả của cơ chế kiểm soát rủi ro，Các nguồn lực chống rửa tiền có được phân bổ hợp lý không、Các biện pháp kiểm soát rủi ro có mục tiêu có được thực hiện hay không, v.v.。

(h) Công bố thông tin: tập trung vào thông tin gây quỹ (bản cáo bạch quỹ (thông báo mang tính biểu thị)、Tóm tắt thông tin sản phẩm quỹ、Hợp đồng quỹ (Thông báo mang tính tham khảo)、Thỏa thuận giám sát quỹ、Thông báo bán cổ phiếu quỹ、Tuân thủ công bố thông báo hợp đồng quỹ có hiệu lực, v.v.、Thông tin hoạt động quỹ (cập nhật bản cáo bạch quỹ、Cập nhật tóm tắt thông tin sản phẩm quỹ、Báo cáo định kỳ quỹ (thông báo mang tính biểu thị)、Giá trị tài sản ròng của quỹ、Giá trị ròng của cổ phiếu quỹ、Tuân thủ công bố báo cáo thanh lý quỹ, v.v.、Tuân thủ việc công bố thông tin quỹ tạm thời (các sự kiện có thể có tác động đáng kể đến quyền và lợi ích của người nắm giữ đơn vị quỹ hoặc giá của đơn vị quỹ), v.v.。Cũng，Doanh nghiệp quản lý tài sản tư nhân có một số yêu cầu công bố thông tin khác nhau，Cần được công bố theo "Các biện pháp hành chính đối với hoạt động kinh doanh quản lý tài sản vốn cổ phần tư nhân của các tổ chức kinh doanh chứng khoán và hợp đồng tương lai" và các quy định khác。

3.5 Giao dịch của bên liên quan phía công ty

Khi thẩm định cần chú ý đến các giao dịch liên quan của chính bóng đá số tỷ lệ cá cược (bao gồm cả việc bán sản phẩm thông qua các bên liên quan、Cho thuê đơn vị giao dịch của các bên liên quan, v.v.)、Cơ chế phê duyệt giao dịch của bên liên quan、bóng đá số tỷ lệ cá cược có công bố đầy đủ các giao dịch của bên liên quan hay không, v.v.。Có sự khác biệt giữa các giao dịch liên quan ở phía sản phẩm và các giao dịch liên quan ở phía công ty，Phần sau sẽ phân tích cụ thể các giao dịch liên quan về phía sản phẩm。

3.6 Lao động và nhân sự

Hầu hết các vị trí trong công ty quản lý quỹ đại chúng đều yêu cầu bằng cấp ngành quỹ，Khi thẩm định, hãy chú ý xem nhân viên của công ty có đạt được các bằng cấp liên quan hay không，Đồng thời, chú ý xem thông tin đầu tư của nhân viên và người thân có được báo cáo kịp thời cho công ty quản lý quỹ đại chúng hay không。Ngoài ra，Trong bối cảnh bóng đá số tỷ lệ cá cược bị cắt lương tràn lan，Bạn cũng cần chú ý xem phương pháp xử lý giảm lương của công ty có phù hợp với quy định pháp luật liên quan hay không，Và những tranh chấp có thể xảy ra sau đó。

3.7 Công ty con hoặc chi nhánh

Nếu công ty quản lý quỹ có công ty con hoặc chi nhánh，Trong quá trình thẩm định, cần tập trung vào việc thành lập các công ty con và chi nhánh có liên quan đã hoàn thành các thủ tục ra quyết định cần thiết hay chưa，Cũng đã được cơ quan quản lý phê duyệt。Luật pháp có quy định và hạn chế cụ thể về phạm vi kinh doanh của công ty con, chi nhánh，Khi thẩm định, bạn cần chú ý xem phạm vi kinh doanh của công ty con, chi nhánh có tuân thủ quy định của pháp luật hay không。

3.8 Cảnh báo/hình phạt trước đây theo quy định, v.v.

Vì ngành quỹ đại chúng là ngành được quản lý chặt chẽ，Mọi khía cạnh hoạt động của công ty quản lý quỹ đại chúng sẽ chịu sự giám sát，bóng đá số tỷ lệ cá cược có thể đã từng bị cơ quan quản lý cảnh cáo hoặc trừng phạt trong lịch sử，Trong quá trình thẩm định, cần tập trung vào các cảnh báo hoặc hình phạt và liệu việc khắc phục đã được hoàn thành hay chưa。

3.9 Kiểm tra và báo cáo tuân thủ nội bộ và bên ngoài

bóng đá số tỷ lệ cá cược cần tiến hành kiểm toán nội bộ thường xuyên，Đồng thời thuê đại lý bên thứ ba bên ngoài để đánh giá trạng thái tuân thủ của công ty và đưa ra báo cáo tuân thủ，Khi thực hiện thẩm định, bạn cần chú ý xem các vấn đề nêu trong báo cáo kiểm toán nội bộ và báo cáo tuân thủ bên ngoài có liên quan đã được giải quyết đúng cách hay chưa。Như trên，Do tính chất phức tạp trong nội dung tuân thủ của bóng đá số tỷ lệ cá cược，Những báo cáo này có thể cung cấp tài liệu tham khảo về các vấn đề tuân thủ quan trọng của công ty trong quá trình thẩm định。

Điều cần giải thích là，Rủi ro pháp lý liên quan đến bóng đá số tỷ lệ cá cược tương đối phức tạp，Chúng tôi chỉ tóm tắt và chia sẻ một số vấn đề quan trọng thường gặp trong thực tế dự án，Không bao gồm mọi rủi ro pháp lý mà bóng đá số tỷ lệ cá cược có thể gặp phải。

IV. Các điểm chính của thẩm định pháp lý về mặt sản phẩm

Như trên，Bản thân bóng đá số tỷ lệ cá cược chủ yếu tham gia vào hoạt động kinh doanh quỹ đầu tư chứng khoán huy động vốn đại chúng và kinh doanh quản lý tài sản vốn cổ phần tư nhân，Có một số khác biệt giữa hai loại hình doanh nghiệp，Cũng có những điểm tương đồng。Những điểm chính cần chú ý khi tiến hành thẩm định pháp lý cho hai loại hình doanh nghiệp khác nhau，Chúng tôi dựa trên kinh nghiệm dự án của mình，Tóm tắt và chia sẻ một số vấn đề quan trọng thường gặp trong thực tế。

4.1 Kinh doanh quỹ đầu tư chứng khoán phát hành ra công chúng

(1) Đăng ký sản phẩm

Tất cả các sản phẩm quỹ đại chúng phải được đăng ký theo quy định của pháp luật，Khi thẩm định, bạn cần chú ý xem sản phẩm quỹ đại chúng đã được Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc phê duyệt và hoàn tất đăng ký hay chưa。

(2) Tuyển dụng sản phẩm

Click để xem hình lớn hơn

(3) Tuân thủ nghiên cứu

Khi thẩm định, bạn cần chú ý xem công ty có thường xuyên cập nhật và quản lý thư viện cốt lõi của sản phẩm hay không、Đồng bộ hóa kịp thời các báo cáo theo dõi có liên quan、Nhanh chóng cập nhật lô hàng sản phẩm, v.v.。

(4) Tuân thủ giao dịch đầu tư sản phẩm

Click để xem hình lớn hơn

(5) Giao dịch liên quan về mặt đầu tư

Cách quỹ đại chúng kiểm soát giao dịch của bên liên quan ở phía đầu tư nói chung là lập danh sách các bên liên quan và hướng dẫn giao dịch của bên liên quan trong hệ thống giao dịch đầu tư (chẳng hạn như hệ thống O32 được nhiều quỹ trong ngành sử dụng )，Khi đầu tư sản phẩm liên quan đến giao dịch của các bên liên quan，Hệ thống sẽ tự động nhắc bạn。Khi thẩm định, bạn cần chú ý xem hệ thống giao dịch có thiết lập các biện pháp kiểm soát đặc biệt đối với các giao dịch liên quan hay không，Và liệu danh sách bên liên quan và cài đặt hướng dẫn liên quan trong hệ thống có hợp lý không。

(6) Cho thuê đơn vị giao dịch công ty chứng khoán

Quy định "Quy định về quản lý phí giao dịch chứng khoán của quỹ đầu tư chứng khoán chào bán ra công chúng" giới hạn rõ ràng tỷ lệ tổng hoa hồng giao dịch hàng năm của các giao dịch chứng khoán của công ty quản lý quỹ thông qua công ty chứng khoán trong tổng hoa hồng của tất cả các giao dịch chứng khoán quỹ vào năm đó，Khi thực hiện thẩm định, bạn cần chú ý xem liệu có đáp ứng các hạn chế liên quan hay không。

4.2 Doanh nghiệp quản lý tài sản tư nhân

(1) Tuyển dụng sản phẩm

Click để xem hình lớn hơn

(2)Lồng nhau nhiều cấp độ

Theo mức độ tham gia của bóng đá số tỷ lệ cá cược vào việc quản lý tài sản, hoạt động kinh doanh liên quan đến vốn cổ phần tư nhân có thể được chia thành hoạt động kinh doanh kênh và hoạt động kinh doanh quản lý tích cực，Cần tập trung vào việc liệu doanh nghiệp quản lý tài sản tư nhân, đặc biệt là kinh doanh kênh, có đáp ứng các hạn chế về lồng ghép nhiều lớp trong "Quy định quản lý tài sản mới"。

(3) Kênh kinh doanh

Trong lĩnh vực kinh doanh quản lý tài sản vốn cổ phần tư nhân，bóng đá số tỷ lệ cá cược cần thực hiện hiệu quả trách nhiệm quản lý tích cực của người quản lý，Hạn chế hiệu trưởng can thiệp vào sản phẩm。Ngày 2 tháng 3 năm 2023，Quỹ AVIC không hoàn thành trách nhiệm quản lý tích cực đối với một số sản phẩm của mình，Một số hệ thống kiểm soát nội bộ không hoàn hảo hoặc được triển khai kém，Các biện pháp quản lý hành chính đã được thực hiện để tạm dừng đăng ký các sản phẩm quản lý tài sản vốn cổ phần tư nhân mới trong ba tháng[11]。Trong quá trình thẩm định, cần tập trung vào việc liệu người quản lý quỹ có thực hiện hiệu quả trách nhiệm quản lý tích cực của mình hay không。

(4) Tuân thủ đầu tư sản phẩm

Click để xem hình lớn hơn

(5) Giao dịch liên quan về mặt đầu tư

Tương tự như phân tích ở trên về hoạt động kinh doanh quỹ đầu tư chứng khoán chào bán ra công chúng。Cũng，Nếu sản phẩm quản lý tài sản vốn cổ phần tư nhân đầu tư vào sản phẩm quản lý tài sản của bên liên quan khác，Không phải nội dung được tiêu chuẩn hóa，Cần chú ý hơn nữa đến bối cảnh và lý do của sự sắp xếp cấu trúc này。

(6) Mặc định của tài sản cơ bản

Khi thẩm định, bạn cần chú ý xem khoản đầu tư cơ bản vào sản phẩm quản lý tài sản vốn cổ phần tư nhân có bị vỡ nợ hay không、Các thỏa thuận đặc biệt (chẳng hạn như giao dịch kỳ hạn) giữa các sản phẩm quản lý tài sản vốn cổ phần tư nhân và tài sản cơ bản cũng như các biện pháp xử lý tiếp theo。

(7)Khác

Như trên，Kinh doanh quản lý tài sản tư nhân và kinh doanh quỹ đầu tư chứng khoán huy động vốn đại chúng cũng có một số điểm tương đồng，Nghiên cứu và tuân thủ trong hoạt động kinh doanh của quỹ đầu tư chứng khoán chào bán ra công chúng、Phân chia chức năng khi đầu tư、Giao dịch nội bộ và các quy định khác cũng áp dụng cho hoạt động kinh doanh quản lý tài sản vốn cổ phần tư nhân。

Trên đây dành cho việc chào bán ra công chúng hoạt động kinh doanh quỹ đầu tư chứng khoán và kinh doanh quản lý tài sản riêng lẻ，Tổng hợp và chia sẻ một số vấn đề thường gặp khi thực hành dự án，Không đại diện cho mọi tình huống，Trong thực tế，Điều kiện quản lý và kiểm soát nội bộ của mỗi bóng đá số tỷ lệ cá cược là khác nhau，Các điểm rủi ro liên quan đến vấn đề pháp lý không hoàn toàn giống nhau，Cần tiến hành phân tích trường hợp trong quá trình thẩm định thực tế。Cũng，Nếu công ty con của bóng đá số tỷ lệ cá cược thực hiện quản lý quỹ đầu tư cổ phần tư nhân và các hoạt động kinh doanh khác，Bạn cần tiến hành thẩm định pháp lý dựa trên đặc điểm của ngành quỹ đầu tư cổ phần tư nhân，Bài viết này sẽ không thảo luận ở đây。

Kết luận

Ngành quỹ đại chúng đã đạt được bước phát triển nhảy vọt trong thập kỷ vàng，Cơ sở khách hàng tiếp tục mở rộng，Tăng trưởng ổn định về quy mô quản lý，Phát triển ngành đạt kết quả đáng ghi nhận。Bên tài sản、Cổ tức của kỷ nguyên mở rộng vốn hai chiều sẽ thúc đẩy quy mô của ngành quỹ đại chúng tăng thêm，Ngành dự kiến ​​sẽ duy trì mức tăng trưởng cao，Hướng tới "Thập kỷ vàng mới"。[14]Khi quỹ công tiếp tục hướng tới phát triển chất lượng cao，Cạnh tranh trong ngành cũng ngày càng khốc liệt，Khi các ngành công nghiệp trong tương lai tiến hành đầu tư, sáp nhập, mua lại và tích hợp tài nguyên，Các yêu cầu cao hơn sẽ được đưa ra đối với việc giám sát và tuân thủ quỹ công，Việc thẩm định pháp lý chất lượng cao sẽ mang lại sự bảo vệ hiệu quả cho các hoạt động mua bán, sáp nhập đầu tư liên quan đến bóng đá số tỷ lệ cá cược cũng như tích hợp nguồn lực。

[Ghi chú]

[1] Dữ liệu được lấy từ trang web chính thức của Hiệp hội Quỹ đầu tư chứng khoán Trung Quốc: https://www.amac.tổ chức.cn/sjtj/tjbg/gmjj/202408/P020240823643069143347.pdf。

[2] Xem Điều 40 của "Biện pháp giám sát, quản lý đối với nhà quản lý quỹ đầu tư chứng khoán chào bán ra công chúng"、Bốn mươi mốt。

[3] Đoạn đầu tiên Điều 10 của "Quy định quản lý tài sản mới"，Sản phẩm chào bán ra công chúng chủ yếu đầu tư vào tài sản nợ chuẩn hóa và cổ phiếu niêm yết，Trừ khi luật pháp, quy định và bộ phận quản lý tài chính có quy định khác，Không được phép đầu tư vào vốn cổ phần của công ty chưa niêm yết。Các đợt chào bán ra công chúng có thể đầu tư vào hàng hóa và các công cụ tài chính phái sinh，Nhưng phải tuân thủ pháp luật, quy định và các quy định có liên quan của bộ phận quản lý tài chính。

Điều 1 của "Thông báo làm rõ thêm các vấn đề liên quan đến ý kiến ​​chỉ đạo về quản lý hoạt động kinh doanh quản lý tài sản của các tổ chức tài chính"，Theo Điều 10 của "Quy định quản lý tài sản mới"，Sản phẩm quản lý tài sản đại chúng chủ yếu đầu tư vào tài sản nợ chuẩn hóa và cổ phiếu niêm yết，Bạn cũng có thể đầu tư phù hợp vào tài sản nợ không chuẩn hóa，Nhưng phải tuân thủ điều khoản khớp thời hạn của các khoản đầu tư tài sản nợ không được tiêu chuẩn hóa trong "Quy định quản lý tài sản mới"、Quản lý hạn ngạch、Việc tiết lộ thông tin và các yêu cầu pháp lý khác。

Điều 38 của "Các biện pháp hành chính đối với hoạt động kinh doanh quản lý tài sản vốn cổ phần tư nhân của các tổ chức kinh doanh chứng khoán và hợp đồng tương lai" quy định rằng kế hoạch quản lý tài sản có thể đầu tư vào các tài sản sau: (1)...tài sản nợ được tiêu chuẩn hóa...；(2)...tài sản vốn cổ phần được chuẩn hóa；(3)...tài sản tương lai và phái sinh；(4) Công quỹ，Và các sản phẩm quản lý tài sản được Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc phê duyệt có thể so sánh với quản lý quỹ đại chúng；(5) Tài sản nợ không được chuẩn hóa ngoài những tài sản được chỉ định từ mục (1) đến (3)、Tài sản vốn cổ phần、Tài sản tương lai và phái sinh；(6) Các sản phẩm quản lý tài sản do các tổ chức khác phát hành chịu sự giám sát của cơ quan quản lý tài chính của Hội đồng Nhà nước ngoài các sản phẩm quy định tại mục (4)；(7) Các tài sản khác được Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc công nhận。Các mục (1) đến (4) của đoạn trước là nội dung được tiêu chuẩn hóa，Mục (5) đến (6) là nội dung không được chuẩn hóa。Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc có các quy định khác về các tổ chức điều hành chứng khoán và hợp đồng tương lai tham gia kinh doanh quản lý tài sản vốn cổ phần tư nhân và đầu tư vào các tài sản quy định tại Mục (5) Khoản 1 Điều này，Quy định được áp dụng。

Quy định tại Khoản 3 Điều 17 của "Quy định về vận hành và quản lý phương án quản lý tài sản riêng của tổ chức kinh doanh chứng khoán và hợp đồng tương lai"，Các công ty quản lý quỹ tham gia kinh doanh quản lý tài sản vốn cổ phần tư nhân đầu tư vào các tài sản quy định tại Điều 38 (5) của "Biện pháp hành chính"，Phải đáp ứng các điều kiện do Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc quy định，Và thông qua việc thành lập các công ty con chuyên biệt。

[4] Bài viết này chủ yếu liệt kê một số quy định quan trọng，Danh sách chưa đầy đủ。

[5] Công ty con của bóng đá số tỷ lệ cá cược thực hiện nhiều hoạt động kinh doanh khác nhau，Nó cũng cần phải tuân theo các quy định pháp lý có liên quan của các lĩnh vực kinh doanh khác nhau (ví dụ: hoạt động kinh doanh quỹ đầu tư cổ phần tư nhân cần phải tuân theo các quy định có liên quan của hoạt động kinh doanh quỹ đầu tư cổ phần tư nhân)，Không có phân loại nào được liệt kê ở đây。

[6] Xem "11 của "Báo cáo thường niên năm 2023 của Quỹ đầu tư chứng khoán trái phiếu ổn định và có lợi nhuận trong tương lai Huachen".6 người quản lý、Người giám sát và người quản lý cấp cao của họ phải chịu sự kiểm tra hoặc trừng phạt” phần。

[7] Theo Điều 7, Đoạn 1 của "Biện pháp giám sát, quản lý đối với nhà quản lý quỹ đầu tư chứng khoán chào bán ra công chúng"，"Cổ đông lớn，Là cổ đông nắm giữ trên 25% vốn cổ phần của công ty quản lý quỹ，Nếu không có cổ đông nào nắm giữ dưới 25% cổ phần，Cổ đông lớn là cổ đông lớn nhất nắm giữ trên 5% vốn cổ phần，Trừ khi có quy định khác của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc”。

[8] Xem Quỹ Rongtong、Quỹ Jiutai、Quỹ AVIC、Quỹ Trường Sinh、Quỹ CCB、Quỹ Zheshang、Tài liệu báo cáo thường niên của quỹ công Fu Rong 2023。

[9] Để biết chi tiết, vui lòng tham khảo "Sổ tay quản lý tuân thủ ngành quỹ công (Phiên bản sửa đổi năm 2020)" do Hiệp hội quản lý tài sản Trung Quốc ban hành。

[10] Xem Tài liệu báo cáo thường niên về quỹ đại chúng năm 2023 của Quỹ Jiutai。

[11] Xem Tài liệu Báo cáo Thường niên về Quỹ Đại chúng năm 2023 của Quỹ AVIC。

[12] Xem Điều 15 của "Quy định về vận hành và quản lý kế hoạch quản lý tài sản riêng của các tổ chức kinh doanh chứng khoán và hợp đồng tương lai (2023)"。

[13] Xem Điều 11 của "Quy định tạm thời về việc sử dụng và quản lý quỹ vốn của công ty quản lý quỹ"。

[14] Xem "Xu hướng phát triển chất lượng cao năm 2023 và hiểu biết chiến lược về quỹ công" do KPMG phát hành。