Ủy ban Cải cách tỷ lệ cá cược bóng đá châu á Phát triển Quốc gia đã ban hành "Thông báo về Thúc đẩy Toàn diện việc Phát hành Thường xuyên các Dự án Quỹ Tín thác Đầu tư Bất động sản (REITs) trong lĩnh vực Cơ sở hạ tầng" (Fagai Investment [2024] Số 1014"Quy định mới"Xây dựng hệ thống quy tắc hoàn thiện hơn về báo cáo tỷ lệ cá cược bóng đá châu á phát hành REIT

Bài viết này sẽ so sánh Văn bản số 40[1], Văn bản số 958[2], Văn bản số 617[3], Văn bản số 236[4](sau đây gọi chung là“Quy định hiện hành về REIT”Kết hợp kinh nghiệm dự án tỷ lệ cá cược bóng đá châu á mối quan tâm về thị trường

1. Dần dần mở rộng ngành tài sản được thừa nhận

Các quy định mới tiếp tục mở rộng phạm vi ngành tỷ lệ cá cược bóng đá châu á phạm vi khu vực của tài sản được phép

1. Cơ sở hạ tầng công viên

Các khách sạn tỷ lệ cá cược bóng đá châu á nhà phát triển bất động sản hỗ trợ có quyền tài sản thuộc về cùng một nhà tài trợ/chủ sở hữu ban đầu sẽ cùng tham gia khai báo REIT

Điều này sẽ trì hoãn hoặc thậm chí cản trở tiến độ tham gia khai báo REIT của phần này trong khu công nghiệp

Các khách sạn tỷ lệ cá cược bóng đá châu á cơ sở hỗ trợ nói trên phải nằm trong “một tòa nhà duy nhất của tài sản cơ bản” tỷ lệ cá cược bóng đá châu á “không thể tách rời về mặt vật lý”

2. Nhà cho thuê

Dự án nhà ở cho thuê theo định hướng thị trường, không bán riêng lẻ tỷ lệ cá cược bóng đá châu á sử dụng để cho thuê dài hạn” tỷ lệ cá cược bóng đá châu á “dự án nhà ở cho thuê chuyên cung cấp dịch vụ hỗ trợ cho các doanh nghiệp định cư trong khu vực”

Nhà cho thuê theo thị trường mất nhiều thời gian từ khâu phát triển đất đến nắm giữ tỷ lệ cá cược bóng đá châu á vận hành

Khi quy hoạch một số khu công nghiệp, họ cũng sẽ xây dựng tỷ lệ cá cược bóng đá châu ác dự án nhà ở cho thuê cung cấp dịch vụ hỗ trợ cho tỷ lệ cá cược bóng đá châu ác doanh nghiệp định cư trong khu công nghiệp

3. Cơ sở hạ tầng tiêu dùng

Các khách sạn tỷ lệ cá cược bóng đá châu á tòa nhà văn phòng thương mại có quyền tài sản thuộc về cùng một nhà tài trợ/chủ sở hữu ban đầu được bao gồm trong tài sản cơ bản

Các thỏa thuận đặc biệt sẽ được thực hiện thông qua các thỏa thuận tỷ lệ cá cược bóng đá châu á các biện pháp khác để tránh tác động tiêu cực của tài sản không gộp lại đối với hoạt động lâu dài của tài sản gộp

4. Cơ sở điều dưỡng

Quy định mới sẽ bao gồm các dự án chăm sóc người cao tuổi được đăng ký theo quy định của pháp luật tỷ lệ cá cược bóng đá châu á nộp cho bộ phận dân sự thuộc phạm vi ngành báo cáo

Các cơ sở điều dưỡng phúc lợi công cộng tỷ lệ cá cược bóng đá châu á cơ sở điều dưỡng thương mại có trên 10 giường có thể nộp đơn cho bộ phận dân sự sau khi hoàn tất đăng ký

5. Cơ sở hạ tầng du lịch văn hóa

Các khách sạn du lịch hỗ trợ có quyền tài sản thuộc về cùng một nhà tài trợ/chủ sở hữu vốn ban đầu có thể được đưa tỷ lệ cá cược bóng đá châu áo tài sản cơ bản của dự án

6. Cơ sở hạ tầng năng lượng

Quy định mới bổ sung các dự án cơ sở lưu trữ năng lượng cũng như các dự án sạch tỷ lệ cá cược bóng đá châu á ít carbon đủ điều kiện tỷ lệ cá cược bóng đá châu áo cơ sở hạ tầng năng lượng

Kế hoạch hành động chuyển đổi carbon thấp tỷ lệ cá cược bóng đá châu á xây dựng điện than (2024-2027) do Cục Năng lượng Quốc gia ban hành cũng đề xuất khuyến khích các dự án đủ điều kiện tham gia phát hành REIT

2. Cải thiện các yêu cầu về quy mô tỷ lệ cá cược bóng đá châu á tính toàn vẹn của tài sản

Làm rõ thêm các yêu cầu về tính toàn vẹn của nội dung tỷ lệ cá cược bóng đá châu á yêu cầu về quy mô

1. Chính thức đề xuất tỷ lệ cá cược bóng đá châu ác yêu cầu về tính toàn vẹn của tài sản dự án

Tính toàn vẹn của tài sản cơ bản của dự án đã khai báo là trọng tâm của Ủy ban Cải cách tỷ lệ cá cược bóng đá châu á Phát triển Quốc gia dựa trên thông lệ của REITs

Coi các thành phần thuộc phạm vi tài sản là quan trọng tỷ lệ cá cược bóng đá châu á không thể tách rời để thực hiện chức năng của tài sản

Chúng tôi hiểu rằng các biện pháp đó cần làm rõ phạm vi tỷ lệ cá cược bóng đá châu á ranh giới nội dung của nội dung gộp tỷ lệ cá cược bóng đá châu á nội dung không gộp

2. Giảm bớt tỷ lệ cá cược bóng đá châu ác yêu cầu về việc mở rộng quy mô tài sản theo điều kiện địa phương

Ngoài yêu cầu mới được bổ sung rằng “về nguyên tắc, các dự án cơ sở chăm sóc người cao tuổi tỷ lệ cá cược bóng đá châu á dự án nhà ở cho thuê đều phải tuân theo mục tiêu đánh giá bất động sản hiện tại có giá trị ròng không thấp hơn 800 triệu nhân dân tệ”

Dành cho các dự án thiếu tài sản có thể mở rộng do các lý do phổ biến trong ngành tỷ lệ cá cược bóng đá châu á các dự án có quy mô phát hành ban đầu vượt quá 5 tỷ nhân dân tệ

Quy định mới một lần nữa làm rõ rằng không có yêu cầu về quy mô đối với tỷ lệ cá cược bóng đá châu ác dự án mới mua của REIT đã phát hành

3. Tối ưu hóa tỷ lệ cá cược bóng đá châu ác yêu cầu về thu nhập từ hoạt động dự án

Một trong những điểm nổi bật về chính sách của quy định mới là đề xuất toàn diện hơn về lợi ích vận hành dự án của tỷ lệ cá cược bóng đá châu ác dự án cơ sở hạ tầng

1. Thu nhập hoạt động của dự án

Đề xuất tuyên bố mới về thu nhập dự án rằng “không có yếu tố rủi ro nào có thể tác động đáng kể đến hoạt động ổn định lâu dài trong tương lai”

Quy định mới quy định trong Tài liệu số 958 rằng “duy trì khả năng sinh lời tổng thể hoặc dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh dương trong ba năm qua” là “dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh dương trong ba năm qua”

Nhà tài trợ/người sở hữu vốn ban đầu tỷ lệ cá cược bóng đá châu á người quản lý quỹ phải tiếp tục cập nhật dữ liệu tài chính tỷ lệ cá cược bóng đá châu á lưu giữ dữ liệu đó trong vòng 6 tháng

2. Phân tán dòng tiền

Quy định mới bổ sung yêu cầu “mô hình kinh doanh phải hợp lý tỷ lệ cá cược bóng đá châu á ổn định” dựa trên việc xác minh năng lực tỷ lệ cá cược bóng đá châu á tình trạng tài chính của các nhà cung cấp dòng tiền quan trọng trong Văn bản số 958

3. Trợ cấp của chính phủ

Phát triển tỷ lệ cá cược bóng đá châu ác biện pháp giảm thiểu rủi ro đối với tỷ lệ cá cược bóng đá châu ác yếu tố có thể ảnh hưởng đến dòng tiền phân phối của tỷ lệ cá cược bóng đá châu ác dự án trong tương lai, chẳng hạn như những thay đổi trong chính sách trợ cấp của chính phủ trong tương lai

IV. Làm rõ hơn tỷ lệ cá cược bóng đá châu á hoàn thiện các thủ tục tuân thủ của dự án

tỷ lệ cá cược bóng đá châu ác quy định mới về cơ bản tiếp tục tỷ lệ cá cược bóng đá châu ác quy định hiện hành của REIT về thủ tục tuân thủ đối với tỷ lệ cá cược bóng đá châu ác dự án cơ sở hạ tầng

tỷ lệ cá cược bóng đá châu ác quy định mới một lần nữa nhấn mạnh tỷ lệ cá cược bóng đá châu ác yêu cầu đối với đất tập thể trong văn bản định dạng của tài liệu đăng ký dự án thí điểm trước đó

Quy định mới cũng giải đáp thắc mắc về vấn đề tuân thủ của tỷ lệ cá cược bóng đá châu ác dự án đã ban hành

5. Giảm bớt việc sử dụng quỹ tái chế ròng,Giám sát chặt chẽ việc sử dụng vốn

Yêu cầu trước đây trong Tài liệu số 236 rằng mức thu hồi ròng của vốn dùng để khôi phục tỷ lệ cá cược bóng đá châu ác dự án tài sản hiện có không vượt quá 30% đã thực sự được nới lỏng đáng kể

Các quy định mới đề xuất rằng Ủy ban Cải cách tỷ lệ cá cược bóng đá châu á Phát triển Quốc gia sẽ thực hiện các biện pháp quản lý để chấp nhận một cách thận trọng đơn đăng ký các dự án mua mới tùy theo tình hình

Người quảng bá (người sở hữu vốn ban đầu) phải là một pháp nhân độc lập thực hiện hoạt động kinh doanh có liên quan

6. Xem lại nội dung tỷ lệ cá cược bóng đá châu á phản ánh cơ chế ứng dụngPhương hướng chung “tinh gọn quản lý tỷ lệ cá cược bóng đá châu á phân quyền”

Nội dung rà soát quy định mới hạn chế hạn chế chuyển nhượng dự án

1. Xem lại nội dung hạn chế chuyển nhượng dự án

Các hạn chế về tài chính tỷ lệ cá cược bóng đá châu á các vấn đề khác sẽ do nhà tài trợ/chủ sở hữu vốn ban đầu xác định theo luật pháp tỷ lệ cá cược bóng đá châu á quy định

Các nội dung trên trong hồ sơ tỷ lệ cá cược bóng đá châu á ý kiến ​​pháp lý có còn cần được kiểm tra tỷ lệ cá cược bóng đá châu á thể hiện hay không[5]Người quản lý tỷ lệ cá cược bóng đá châu á cố vấn pháp lý vẫn cần xác minh những vấn đề nêu trên tỷ lệ cá cược bóng đá châu á đưa ra ý kiến ​​rõ ràng

2. Làm rõ cơ chế trả lại dự án tỷ lệ cá cược bóng đá châu á cơ chế xử phạt

Quy định mới thiết lập cơ chế hoàn trả cho những dự án rõ ràng không đáp ứng điều kiện áp dụng hoặc thiếu nguyên liệu trầm trọng tỷ lệ cá cược bóng đá châu á không đáp ứng điều kiện đánh giá

Nếu các dự án đăng ký được Ủy ban Cải cách tỷ lệ cá cược bóng đá châu á Phát triển Quốc gia trả lại ba lần trong vòng 12 tháng liên tiếp

Xác minh tại chỗ kêu gọi các đơn vị báo cáo tỷ lệ cá cược bóng đá châu á bên trung gian xem xét nghiêm ngặt tỷ lệ cá cược bóng đá châu á công bố trung thực các vấn đề của dự án

7. Củng cố trách nhiệm của tỷ lệ cá cược bóng đá châu ác đơn vị tham gia,Tăng cường vai trò kiểm toán của tỷ lệ cá cược bóng đá châu ác bên trung gian

Những quy định này yêu cầu nhà tài trợ/cổ đông ban đầu tỷ lệ cá cược bóng đá châu á nhà quản lý quỹ tiến hành sàng lọc dự án tỷ lệ cá cược bóng đá châu á chuẩn bị sơ bộ một cách hiệu quả trong khuôn khổ hệ thống hiện có

Ủy ban Cải cách tỷ lệ cá cược bóng đá châu á Phát triển Quốc gia sẽ không còn chấp nhận các dự án mà họ tham gia trong vòng 12 tháng

Việc ban hành quy định mới này cũng là một bản tóm tắt tinh tế tỷ lệ cá cược bóng đá châu á cải thiện kinh nghiệm cũng như quan sát trong 4 năm qua

[Ghi chú]

[1] "Thông báo của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc tỷ lệ cá cược bóng đá châu á Ủy ban Cải cách tỷ lệ cá cược bóng đá châu á Phát triển Quốc gia về việc thúc đẩy hoạt động thí điểm của quỹ ủy thác đầu tư bất động sản (REIT) trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng" (Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc [2020] số 12). 40)

[2] "Thông báo của Ủy ban Cải cách tỷ lệ cá cược bóng đá châu á Phát triển Quốc gia về việc cải thiện hơn nữa công việc thí điểm của Quỹ ủy thác đầu tư bất động sản (REIT) trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng" (Fagai Investment [2021] Số 958)

[3] "Thông báo của Tổng Văn phòng Ủy ban Cải cách tỷ lệ cá cược bóng đá châu á Phát triển Quốc gia về việc áp dụng tỷ lệ cá cược bóng đá châu á đề xuất các dự án mới được mua bởi Quỹ ủy thác đầu tư bất động sản (REITs) trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng" (NDRC Investment [2022] No. 617)

[4] "Thông báo của Ủy ban Cải cách tỷ lệ cá cược bóng đá châu á Phát triển Quốc gia về Tiêu chuẩn hóa tỷ lệ cá cược bóng đá châu á Thực hiện Hiệu quả Việc Áp dụng tỷ lệ cá cược bóng đá châu á Khuyến nghị của các Dự án Quỹ Tín thác Đầu tư Bất động sản (REITs) trong lĩnh vực Cơ sở hạ tầng" (Fagai Investment [2023] Số 236)

[5] "Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải Chào bán ra công chúng Quỹ đầu tư chứng khoán cơ sở hạ tầng (REITs) Quy tắc Hướng dẫn áp dụng số 1 - Đánh giá các vấn đề cần quan tâm (Thử nghiệm) (Sửa đổi tỷ lệ cá cược bóng đá châu áo năm 2023)" "Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến chào bán cổ phiếu đầu tư chứng khoán cơ sở hạ tầng ra công chúng Nguyên tắc kinh doanh quỹ số 1—Xem xét mối quan ngại (Thử nghiệm) (Sửa đổi năm 2023)》