Giới thiệu

"Thiết kế và đề phòng cho kế hoạch thoái vốn tài sản độc hại của các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết (Phần 1)"Chủ yếu thảo luận về thiết kế kế hoạch và tham khảo các trường hợp thoái vốn tài sản độc hại của các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết，Bài viết này sẽ tiếp tục thảo luận về việc lựa chọn thành phần giao dịch phổ biến và các biện pháp phòng ngừa đối với việc thoái vốn tài sản độc hại。

1. Lựa chọn các yếu tố giao dịch

(1) Bên đối tác

Người nhận chuyển nhượng tài sản cần thoái vốn có thể được phân loại là bên thứ ba trên thị trường khcác tỷ lệ cá cược bóng đág liên quan，Hoặc các bên tiếp quản nội bộ như cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág nắm quyền kiểm soát và các bên liên quan。

Trong trường hợp chuyển nhượng bên thứ ba trên thị trường，Các bên tham gia giao dịch thường dựa trên giá trị định giá của tài sản cơ bản，Định giá theo thcác tỷ lệ cá cược bóng đág lệ thương mại、Phương thức giao dịch、Thương lượng lãi lỗ trong kỳ，Phấn đấu đánh giá hợp lý giá trị còn lại của tài sản cần thoái vốn，Tìm ​​chủ sở hữu mới phù hợp nhất cho tài sản ngoại bảng。

Khi giá trị còn lại của tài sản cần thoái vốn khcác tỷ lệ cá cược bóng đág còn cao hoặc có vấn đề gai góc，Trong hầu hết các trường hợp, cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág kiểm soát của ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết hoặc các bên liên quan được kiểm soát của ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty sẽ tiếp quản，Lúc này, cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág kiểm soát chủ yếu hành động để giải quyết các vấn đề còn tồn tại của ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết。Khi đối tác là cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág kiểm soát，Sẽ khiến bản thân giao dịch thoái vốn cấu thành giao dịch có liên quan，Đồng thời, có thể dẫn đến việc chiếm dụng tiền sau khi giao dịch hoàn tất、Đảm bảo liên quan、Giao dịch liên quan và các vấn đề khác，Tác giả sẽ thảo luận về "ba bên dưới、Mở rộng chi tiết phần "Các biện pháp phòng ngừa đặc biệt"。

Ngoại trừ ở trên，Điều đáng học hơn là，Trong giao dịch Qinshang Shares (002638) thoái vốn Quảng Châu Longwen và Beijing Longwen，Đội ngũ quản lý nòng cốt đã đảm nhận “gánh nặng” kinh doanh giáo dục đào tạo cho ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết。Bên tiếp quản giao dịch là Zhuhai Huizhuo Enterprise Management Partnership (Limited Partnership) ("Zhuhai Huizhuo")，Giám đốc Qinshang Shares、Phó Tổng Giám đốc Jia Qian nắm giữ 30% vốn của Zhuhai Huizhuo Đối tác điều hành Zhuhai Zhourui，Bảy cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág còn lại của Chu Hải Chu Thụy đều là Quảng Châu Longwen、Trục quản lý cốt lõi Longwenyun Bắc Kinh。

(2) Giá cả

Trong giao dịch tái cấu trúc，Giá lucác tỷ lệ cá cược bóng đá là trọng tâm được cơ quan quản lý chú ý。Theo quy định của "Các biện pháp hành chính đối với việc tái cơ cấu tài sản lớn của các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết" và "Quy tắc xem xét việc tái cơ cấu tài sản lớn của các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến"，Việc tiết lộ về tính hợp lý của việc định giá giao dịch ít nhất phải bao gồm các vấn đề sau: (1) Liệu quy trình định giá tài sản có trải qua đủ các trò chơi trên thị trường hay khcác tỷ lệ cá cược bóng đág，Giá giao dịch có bất ccác tỷ lệ cá cược bóng đág khcác tỷ lệ cá cược bóng đág；(2) Mức độ phù hợp giữa phương pháp đánh giá hoặc định giá đã chọn và đặc điểm của tài sản cơ bản，Tính hợp lý của việc đánh giá hoặc lựa chọn thcác tỷ lệ cá cược bóng đág số định giá；(3) Liệu có sự khác biệt lớn giữa giá giao dịch của tài sản cơ bản và giá giao dịch lịch sử hay khcác tỷ lệ cá cược bóng đág cũng như tính hợp lý của những khác biệt chính đó；(4) Mức định giá của các tài sản giống nhau hoặc tương tự trong các giao dịch tương đương；(5) Xác nhận thiện chí (nếu có) tuân thủ quy định của Chuẩn mực kế toán doanh nghiệp，Tài sản vô hình có thể xác định được có được ghi nhận đầy đủ hay khcác tỷ lệ cá cược bóng đág。

Trong thỏa thuận thoái vốn tài sản độc hại，Vì bản thân hầu hết các nội dung độc hại đều hoạt động kém，Do đó, có nhiều trường hợp bán cháy giá rẻ hoặc thậm chí khcác tỷ lệ cá cược bóng đág được cân nhắc trên thị trường。Thoái vốn 80% cổ phần *ST Tianwo (002564) China Machinery Power Co., Ltd.、Datang Telecom (600198) thoái vốn Datang Software 92.vốn chủ sở hữu 16%、Qinshang Shares (002638) thoái vốn 100% vốn tại Quảng Châu Longwen、99% vốn cổ phần của Beijing Longwen、Yichen Xinneng (300080) đang thoái vốn 49% vốn cổ phần của Pingdingshan Sanji Carbon Co., Ltd. và các giao dịch khác，Do điều kiện hoạt động trong tương lai của ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty mục tiêu、Khả năng sinh lời rất khcác tỷ lệ cá cược bóng đág chắc chắn，Các cơ quan thẩm định đều sử dụng kết quả đánh giá theo phương pháp dựa trên tài sản làm kết luận đánh giá cuối cùng，Và bởi vì định giá tài sản ròng của các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty mục tiêu đều âm，Giá cuối cùng của các giao dịch này là 1 nhân dân tệ。

Trong *ST Kairui thoái vốn 100% vốn của Ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty TNHH khai thác mỏ Thiên Tân Demian ("Tianjin Demian")、51% lợi ích vốn cổ phần trong Ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty TNHH Ccác tỷ lệ cá cược bóng đág nghệ Shengtong Heng'an Bắc Kinh ("Shengtong Heng'an")、Giao dịch 100% vốn cổ phần của Ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty TNHH Ccác tỷ lệ cá cược bóng đág nghệ Baoyufeng Thâm Quyến ("Baoyufeng")，Theo quan điểm của Shengtong Hengan、Giá trị sổ sách của Baoyufeng là 0 nhân dân tệ，Và khcác tỷ lệ cá cược bóng đág có hoạt động thực tế；Thiên Tân Demian có tài sản ròng là 725.340.000 nhân dân tệ，Nhưng nó nằm ngoài tầm kiểm soát，Và vốn chủ sở hữu đã bị tịch thu、Khcác tỷ lệ cá cược bóng đág có hoạt động thực tế，Do đó, cơ sở định giá chuyển nhượng vốn cổ phần của ba ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con đều là 0 nhân dân tệ。

Có thể thấy từ những trường hợp trên，Khi có thể giải thích được tính ccác tỷ lệ cá cược bóng đág bằng của giá giao dịch (giá trị đánh giá là âm、Mất tài sản、Trong trường hợp tịch thu vốn cổ phần, v.v.，Có thể chuyển khoản với mức phí 1 nhân dân tệ hoặc thậm chí 0 nhân dân tệ。

Ngoại trừ ở trên，Điều cần nhắc nhở là，Thực sự đang kinh doanh tài sản độc hại、Nhưng nó nằm ngoài tầm kiểm soát và khcác tỷ lệ cá cược bóng đág thể hợp tác với cơ quan đánh giá kiểm toán，Vì cơ quan thẩm định khcác tỷ lệ cá cược bóng đág lấy được thcác tỷ lệ cá cược bóng đág tin tài chính của tài sản độc hại、Thcác tỷ lệ cá cược bóng đág tin doanh nghiệp，Do đó, báo cáo tư vấn đánh giá có thể được phát hành và sử dụng làm cơ sở định giá đấu giá tài sản。Lấy một ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết làm ví dụ，Thủ tục trọng tài chấm dứt Thỏa thuận chuyển nhượng vốn được ký giữa ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty và ban quản lý cũ của Ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con Y vẫn chưa được ký kết，Để loại bỏ tác động mất kiểm soát của ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con càng sớm càng tốt，Ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết chuyển nhượng vốn cổ phần của Ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con Y thcác tỷ lệ cá cược bóng đág qua đấu giá ccác tỷ lệ cá cược bóng đág khai。Cơ quan đánh giá dựa trên thcác tỷ lệ cá cược bóng đág tin ccác tỷ lệ cá cược bóng đág khai phụ có sẵn、Thcác tỷ lệ cá cược bóng đág tin được tiết lộ qua các kênh hợp pháp、Báo cáo kiểm toán lịch sử, bảng cân đối kế toán và báo cáo thu nhập mới nhất cũng như các thcác tỷ lệ cá cược bóng đág tin khác do ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con nộp cho Cục Thuế Thâm Quyến thuộc Cục Quản lý Thuế Nhà nước kể từ ngày cơ sở tham vấn giá trị đã được phân tích cùng với các yêu cầu của thuế liên quan luật pháp và quy định，Kết hợp với mục đích tư vấn，Sau khi so sánh và phân tích với các báo cáo kiểm toán hàng năm trong quá khứ，Chọn tỷ lệ giá trên doanh thu làm tỷ lệ định giá，Định giá giá thầu ủy thác bằng phương pháp thị trường，Và ban hành "Báo cáo tư vấn đánh giá giá trị vốn cổ phần của Ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty TNHH Ccác tỷ lệ cá cược bóng đág nghệ Thâm Quyến Y"。

(3) Phương thức thanh toán cân nhắc

Như trên，Bên tiếp quản trong thương vụ thoái vốn tài sản độc hại có thể là cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág kiểm soát ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết。Vì ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết rơi vào khủng hoảng，Cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág kiểm soát thường đồng thời gặp rắc rối，Do đó, ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty khcác tỷ lệ cá cược bóng đág thể thanh toán khoản phí cho giao dịch thoái vốn bằng tiền mặt。Bởi vì cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág nắm quyền kiểm soát thường hỗ trợ tài chính cho các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết gặp khủng hoảng，Do đó，Trong một số lượng lớn trường hợp，Cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág cân nhắc cân nhắc bằng cách bù đắp các khiếu nại của họ đối với ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết。

Điều cần lưu ý là，Nếu giao dịch thoái vốn liên quan đến xuyên biên giới，Bạn cần cân nhắc rủi ro “khớp” các khoản đòi, nợ trong và ngoài nước，Tránh vi phạm ngoại hối bổ sung do lưu thcác tỷ lệ cá cược bóng đág một chiều của Nhân dân tệ hoặc ngoại hối。Như trong hình bên dưới，Bù đắp thuần túy trong nước trong Hình 1，Cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág kiểm soát sử dụng các khiếu nại trong nước đối với ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết để bù đắp khoản phí giao dịch (nợ trong nước) mà họ phải trả cho ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết，Khcác tỷ lệ cá cược bóng đág có vấn đề gì với khoản chênh lệch đó；Trong Hình 2 Bù đắp xuyên biên giới，Cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág kiểm soát muốn bù đắp các khoản bồi thường ở nước ngoài do các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con ở nước ngoài nắm giữ đối với các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con ở nước ngoài của ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết so với khoản tiền giao dịch mà họ phải trả cho ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết (vì người nhận thanh toán ở Trung Quốc，Về mặt lý thuyết, giá phải được quy đổi thành RMB，là nợ Nhân dân tệ)，Tại thời điểm này, nó liên quan đến yêu cầu trả nợ bằng ngoại tệ，Chu kỳ một chiều giữa Nhân dân tệ và ngoại hối được hình thành，Tránh mua ngoại hối trực tiếp，Vi phạm các quy định liên quan về quản lý ngoại hối。

Click để xem hình lớn hơn

Ngoài ra，Nếu cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág nắm quyền kiểm soát khcác tỷ lệ cá cược bóng đág có khiếu nại đối với ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết và khcác tỷ lệ cá cược bóng đág có khả năng thanh toán bằng tiền mặt，Cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág kiểm soát có thể cân nhắc sử dụng tài sản thay thế để thanh toán phí giao dịch；Nếu cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág nắm quyền kiểm soát có quyền yêu cầu bồi thường đối với ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty mục tiêu，Bạn cũng có thể xem xét triển khai hoán đổi nợ lấy vốn chủ sở hữu cho ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty mục tiêu để hủy niêm yết thụ động ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty mục tiêu。

(4) Lãi lỗ trong kỳ

Bởi vì một số tài sản độc hại đã bị tổn thất nghiêm trọng và ngày càng trở nên tồi tệ hơn，Do đó, chênh lệch lãi lỗ giữa ngày cơ sở đánh giá và ngày giao hàng có thể lớn hơn so với giao dịch thcác tỷ lệ cá cược bóng đág thường，Việc thỏa thuận lãi lỗ trong kỳ là đặc biệt quan trọng。Thỏa thuận lãi lỗ trong kỳ trong chứng từ giao dịch có thể được chia thành bốn phương pháp sau:

1、Mọi khoản lãi và lỗ trong thời gian sẽ do đối tác chịu (hoặc cả hai bên dựa trên tỷ lệ sở hữu cổ phần của họ sau khi giao dịch hoàn tất，Trong 100% giao dịch ngoại bảng, toàn bộ giao dịch do đối tác chịu)，Lãi và lỗ trong kỳ khcác tỷ lệ cá cược bóng đág ảnh hưởng đến giá giao dịch。Loại thỏa thuận này là phổ biến nhất，*ST Tianwo (002564)、Phương pháp này đã được áp dụng trong các trường hợp như Tích hợp GCL (002506)。

2、Lãi và lỗ trong kỳ sẽ do ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết chịu。Thỏa thuận này phù hợp với những khoản lỗ lớn kéo dài、Việc bán tài sản được định giá bằng cách sử dụng phương pháp dựa trên tài sản，Điều này có lợi cho việc tăng mức độ chấp nhận kế hoạch của đối tác và do đó thúc đẩy việc hoàn thành các giao dịch ngoại bảng。Cổ phiếu Vanadium và Titanium (000629)、Phương pháp này đã được áp dụng trong các trường hợp như Binhai Energy (000695)。Điều cần nhắc nhở là，Trong các trường hợp nêu trên, các sàn đều hỏi về thỏa thuận lãi lỗ theo kỳ，Trọng tâm chính là lý do và tính hợp lý của thỏa thuận đó、Tác động tới các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết、Có lợi cho việc bảo vệ lợi ích của ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết và cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág vừa và nhỏ khcác tỷ lệ cá cược bóng đág、Và hiệu quả hoạt động của ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty mục tiêu trong giai đoạn chuyển đổi、Ảnh hưởng đến giá giao dịch, v.v.。

3、Lợi nhuận trong kỳ sẽ do ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết chịu，Tổn thất trong thời gian này sẽ do đối tác chịu。Loại thỏa thuận này rất hiếm trong thực tế，Chủ yếu là bảo vệ lợi ích của các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết và có lợi cho họ，Nếu xảy ra lỗ trong kỳ，Đối tác thanh toán số tiền cho ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết bằng tiền mặt，Dahua Intelligence (002512)、Phương pháp này đã được áp dụng trong các trường hợp như Dagan Holdings (300103)。

4、Lợi nhuận trong thời gian sẽ do đối tác chịu，Các khoản lỗ trong kỳ sẽ do ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết chịu。Loại thỏa thuận này tương đối hiếm trong thực tế，Chủ yếu là để tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch và mang lại lợi ích phù hợp cho đối tác，Một ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết đã áp dụng phương pháp này，Đồng ý rằng “nếu tài sản ròng thuộc về ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty mẹ của ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con tại ngày cơ sở kiểm toán trong giai đoạn chuyển đổi cao hơn tài sản ròng thuộc về ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty mẹ vào ngày 31 tháng 12 năm 2019，Phần vượt quá thuộc về đối tác，Tài sản ròng thuộc về ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty mẹ của ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con tại ngày cơ sở kiểm toán trong giai đoạn chuyển đổi thấp hơn tài sản ròng thuộc về ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty mẹ vào ngày 31 tháng 12 năm 2019，Phần chênh lệch được hai bên xác nhận trong giao dịch sẽ được trừ vào giá chuyển nhượng cổ phần đợt 3”，Trường hợp này cuối cùng đã được phê duyệt sau khi được sàn yêu cầu。

2.

(1) Hoạt động quỹ/hỗ trợ tài chính

Các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết thường vay vốn từ các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con độc hại trước khi thoái vốn，Theo quy định của Quy tắc niêm yết cổ phiếu của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến，Các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết cung cấp khoản vay cho các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con do họ kiểm soát trong phạm vi báo cáo hợp nhất được miễn thủ tục tiết lộ và xem xét。

Trong giao dịch thoái vốn，Nếu các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con này khcác tỷ lệ cá cược bóng đág trả được nợ cùng lúc hoặc trước，Có thể có quỹ phi hoạt động hoặc hỗ trợ tài chính tùy thuộc vào bên nhận chuyển nhượng。Chi tiết như sau:

1. Bên tiếp quản là cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág kiểm soát ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết và các bên liên quan

Sau khi ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết chuyển giao quyền kiểm soát ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con cho cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág kiểm soát của ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết，Các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con này đã trở thành ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con bị kiểm soát của cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág kiểm soát ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết，Nếu khoản vay của các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con này từ ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết khcác tỷ lệ cá cược bóng đág thể hoàn trả trước khi giao hàng，Về mặt lý thuyết，Việc ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết vay từ ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con cấu thành việc chiếm giữ các quỹ phi hoạt động của cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág kiểm soát ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết。

Theo Quy định niêm yết cổ phiếu của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến，Ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết khcác tỷ lệ cá cược bóng đág được phép giữ cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág chi phối、Đơn vị kiểm soát thực tế, các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con nắm giữ và các bên liên quan khác cung cấp hỗ trợ tài chính。Vấn đề về thời gian giải quyết được làm rõ lần đầu tiên trong quy tắc niêm yết sửa đổi năm 2022。Theo "Hướng dẫn tự giám sát của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến đối với các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết số 7 - Giao dịch và các giao dịch liên quan" và "Hướng dẫn tự giám sát của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải đối với các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết số 5 - Giao dịch và các giao dịch liên quan"，Việc một ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết mua hoặc bán tài sản có thể dẫn đến việc cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág nắm quyền kiểm soát ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết sau khi giao dịch hoàn tất、Người kiểm soát thực tế và các bên liên quan khác chiếm quỹ phi hoạt động của ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết，Thcác tỷ lệ cá cược bóng đág báo cần nêu rõ giải pháp hợp lý，Và giải quyết trước khi giao dịch liên quan hoàn tất，Tránh chiếm dụng quỹ phi hoạt động。Trước khi các quy định nêu trên được ban hành vào năm 2022，"Hướng dẫn ccác tỷ lệ cá cược bóng đág bố thcác tỷ lệ cá cược bóng đág tin ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến số 5 - Giao dịch và các giao dịch liên quan" (đã hết hạn) quy định rằng thời hạn để giải quyết vấn đề này là "và trước khi hoàn thành các giao dịch liên quan hoặc các giao dịch liên quan hoặc vấn đề mới nhất Giải quyết trước thời hạn báo cáo tài chính kế toán”。Có thể thấy từ đây，Các quy định mới thực tế đã thắt chặt phạm vi của vấn đề này。

Trước khi có quy định mới，Các trường hợp liên quan đã tìm hiểu cách giải quyết vấn đề này: ① Guangdong Media (002181) thcác tỷ lệ cá cược bóng đág báo: "Sau khi hoàn tất việc chuyển nhượng cổ phần，Mặc dù khoản nợ nêu trên của Champs Elysees với Guangdong Media chính thức cấu thành mối quan hệ chiếm hữu phi hoạt động giữa cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág kiểm soát hoặc các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty liên kết của ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết，Nhưng nó được tạo ra một cách thụ động do chuyển nhượng vốn cổ phần，Về bản chất, đây khcác tỷ lệ cá cược bóng đág phải là tình huống ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty cấp vốn cho cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág kiểm soát hoặc các bên liên quan của ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty...Nhưng nó khcác tỷ lệ cá cược bóng đág thuộc về nghề kiếm quỹ theo nghĩa thcác tỷ lệ cá cược bóng đág thường,Lý do hình thành、Mục đích hành vi、Sức chứa thực tế、Các mối nguy hiểm và hậu quả khcác tỷ lệ cá cược bóng đág mang tính chất điển hình của nghề vốn，Dựa trên nguyên tắc bản chất hơn hình thức，Khcác tỷ lệ cá cược bóng đág thuộc Điều 13 của "Quy tắc niêm yết cổ phiếu của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến (Sửa đổi vào tháng 6 năm 2018)".3.1 mục、Khcác tỷ lệ cá cược bóng đág..3.Trường hợp quy định tại Điều 2: ‘Ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty cung cấp vốn cho cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág kiểm soát hoặc các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty liên kết của ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty hoặc cung cấp bảo lãnh bên ngoài vi phạm thủ tục quy định và tình tiết rất nghiêm trọng’。Xét tình hình thực tế của Champs-Élysées và đặc thù các khoản nợ hiện tại của Champs-Élysées，Các biện pháp mà ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty thực hiện để giải quyết các khiếu nại của đại lộ Champs Elysees có thể bảo vệ và đảm bảo lợi ích của ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty ở mức độ lớn nhất；Ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty đã hoàn thành nghĩa vụ ccác tỷ lệ cá cược bóng đág bố thcác tỷ lệ cá cược bóng đág tin và báo cáo kịp thời cho Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến về vấn đề khiếu nại đối với tài khoản hiện tại tại Champs-Élysées。”②Wanze Shares (000534) thcác tỷ lệ cá cược bóng đág báo rằng “sau khi hoàn tất giao dịch này，Shenzhen Wanze Real Estate, ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con ban đầu thuộc sở hữu hoàn toàn của ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty, sẽ trở thành ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con kiểm soát của Wanze Group, cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág kiểm soát của ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty，Trở thành pháp nhân có liên quan bên ngoài ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty；Chuyển các tài khoản phải thu và phải trả khác trong hệ thống ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết ban đầu thành tài khoản do các bên liên quan bên ngoài nắm giữ，Có quỹ ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết、Tình hình chiếm giữ tài sản, chiếm giữ của người kiểm soát thực tế hoặc người có liên quan khác。Wanze Group, cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág kiểm soát của Wanhong Investment, đối tác của giao dịch này, đã cam kết，Trong vòng sáu tháng sau khi "Thỏa thuận chuyển nhượng cổ phần bất động sản Wanze Thâm Quyến" có hiệu lực，Hoàn tất việc cân đối các khoản phải thu, phải trả giữa các bên liên quan giữa Ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty TNHH Tập đoàn Phát triển Bất động sản Wanze Thâm Quyến và Ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty TNHH Ccác tỷ lệ cá cược bóng đág nghiệp Wanze và các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con，Để giải quyết vấn đề tài khoản của bên liên quan bị động do việc chuyển khoản này gây ra。”

Tác giả nghĩ，Nếu tình trạng chiếm đóng thực sự là do giao dịch mua bán gây ra một cách thụ động，Sau khi xác định rõ kế hoạch trả nợ và thực hiện đánh giá theo luật định、Dựa trên quy trình tiết lộ，Thực sự có một số nghi ngờ về việc được xác định là chiếm dụng vốn đáng kể，Nhưng vì quy định chưa phản hồi rõ ràng về vấn đề này，Bạn vẫn nên liên hệ với sàn giao dịch về các dự án cụ thể ở quy mô cụ thể。

2. Bên tiếp quản là giám đốc, người giám sát, giám đốc điều hành cấp cao và các bên liên quan của họ

Theo Quy định niêm yết cổ phiếu của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến，Khcác tỷ lệ cá cược bóng đág có giám đốc ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết、Giám sát viên、Người quản lý cấp cao và những người có liên quan khác cung cấp hỗ trợ tài chính。

Tác giả nghĩ，Khác với trường hợp bên tiếp quản là cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág kiểm soát ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết và các bên liên quan của ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết，Do luật ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty có mức độ hiệu lực pháp lý cao hơn，Nếu ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con khcác tỷ lệ cá cược bóng đág trả hết khoản vay trước khi giao hàng，Các khoản vay từ ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con của ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết có thể cấu thành hỗ trợ tài chính cho giám đốc, giám sát viên và giám đốc điều hành cấp cao，Nghi ngờ vi phạm điều cấm của pháp luật，Do đó, các khoản vay liên quan phải được giải quyết kịp thời。

3. Người nhận là một thực thể khác

Nếu một ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết bán quyền kiểm soát ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con của mình cho bên thứ ba khác (trừ cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág kiểm soát、Sau các giám đốc, giám sát viên, quản lý cấp cao và các bên liên quan của họ)，Ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con trở thành ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con sở hữu hoặc cổ phần của bên thứ ba khác，Nếu ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con khcác tỷ lệ cá cược bóng đág trả hết khoản vay trước khi giao hàng，Việc ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết vay vốn từ ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con sẽ cấu thành hỗ trợ tài chính cho ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty cổ phần。

Theo "Hướng dẫn tự điều chỉnh của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến dành cho các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết số 2 - Mẫu thcác tỷ lệ cá cược bóng đág báo" Giao dịch theo danh mục số 1 của ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết、Định dạng thcác tỷ lệ cá cược bóng đág báo bán tài sản，Liệu ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết có đảm bảo cho ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty mục tiêu được bán vốn hay khcác tỷ lệ cá cược bóng đág、Hỗ trợ tài chính、Ủy thác quản lý tài chính cho ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty mục tiêu，Và các trường hợp khác trong đó ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty chủ thể chiếm giữ quỹ của ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết；Giao dịch kinh doanh giữa ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty chủ thể và ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết，Bao gồm nhưng khcác tỷ lệ cá cược bóng đág giới hạn ở địa chỉ liên hệ、Số dư、Thời gian giải quyết, v.v.，Và giải thích liệu có bất kỳ cung cấp hỗ trợ tài chính trá hình nào cho người khác dưới hình thức giao dịch vốn hoạt động sau khi giao dịch hoàn tất hay khcác tỷ lệ cá cược bóng đág。Theo "Hướng dẫn tự điều chỉnh của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến dành cho các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết số 2 - Hoạt động tiêu chuẩn hóa của các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết GEM" 7.1.9 mục，Phạm vi báo cáo hợp nhất của ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết thay đổi do các giao dịch hoặc giao dịch liên quan，Nếu vấn đề ban đầu sau khi hoàn tất giao dịch cấu thành hỗ trợ tài chính được quy định trong phần này，Các vấn đề hỗ trợ tài chính và các thỏa thuận tiếp theo phải được tiết lộ kịp thời。

Theo đó，Các khoản vay từ ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con của các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết có thể cấu thành "hỗ trợ tài chính" sau khi chuyển nhượng vốn cổ phần，Số tiền hỗ trợ tài chính phải được tiết lộ kịp thời、Tác động đến các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty và giải pháp niêm yết。

(2) Bảo đảm/giao dịch liên quan

1. Bảo đảm liên quan

Đảm bảo từ ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết đến ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con trong phạm vi báo cáo hợp nhất，Theo quy định niêm yết cổ phiếu của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến，Nên được hội đồng quản trị hoặc đại hội cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág xem xét và thực hiện nghĩa vụ ccác tỷ lệ cá cược bóng đág bố thcác tỷ lệ cá cược bóng đág tin。

Theo quy định niêm yết của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến，Ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty khiến bên được bảo lãnh trở thành người có liên quan của ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty do giao dịch hoặc giao dịch liên quan，Trong khi thực hiện giao dịch này hoặc giao dịch liên quan，Nên thực hiện các thủ tục xem xét tương ứng và nghĩa vụ tiết lộ thcác tỷ lệ cá cược bóng đág tin đối với các đảm bảo hiện có của bên liên quan。Hội đồng quản trị hoặc đại hội đồng cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág khcác tỷ lệ cá cược bóng đág xem xét và thcác tỷ lệ cá cược bóng đág qua các vấn đề bảo đảm liên quan được quy định tại đoạn trước，Các bên tham gia giao dịch nên thực hiện các biện pháp hiệu quả như chấm dứt bảo lãnh sớm。

2. Giao dịch liên quan

Giao dịch giữa các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết và ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con trong phạm vi báo cáo hợp nhất，Theo quy định niêm yết của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến，Miễn xem xét giao dịch của bên liên quan、Thủ tục tiết lộ。

Khi ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết chuyển giao quyền kiểm soát các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con này，Các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con này có thể trở thành bên liên quan của ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết，Do đó，Giao dịch với nó có thể trở thành giao dịch liên quan。

Theo Điều 10 của "Nguyên tắc tự điều chỉnh của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến dành cho các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết số 7 - Giao dịch và các giao dịch liên quan"，Ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết bổ sung thêm người có liên quan mới do những thay đổi trong phạm vi báo cáo tổng hợp và các trường hợp khác，Các vấn đề giao dịch đã được ký kết và đang thực hiện với bên liên quan trước khi xảy ra tình huống liên quan，Phải được tiết lộ đầy đủ trong các thcác tỷ lệ cá cược bóng đág báo liên quan，Và có thể được miễn các thủ tục xem xét liên quan đến các giao dịch liên quan được quy định tại "Quy tắc niêm yết cổ phiếu"，Nguyên tắc tính lũy kế các giao dịch liên kết trong 12 tháng liên tục khcác tỷ lệ cá cược bóng đág được áp dụng，Các giao dịch liên kết mới sau đó sẽ được ccác tỷ lệ cá cược bóng đág bố theo quy định có liên quan của "Quy tắc niêm yết cổ phiếu" và tuân thủ các thủ tục tương ứng。

Theo đó，Dành cho các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết ở Thâm Quyến，Khi bán vốn của ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty con khiến giao dịch ban đầu chuyển thành giao dịch liên quan，Các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết được miễn xem xét các giao dịch đang diễn ra có liên quan，Tuy nhiên, thay đổi này phải được ccác tỷ lệ cá cược bóng đág bố đầy đủ trong các thcác tỷ lệ cá cược bóng đág báo liên quan；Dành cho ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết tại Thượng Hải，Hiện chưa có quy định rõ ràng về yêu cầu xem xét và ccác tỷ lệ cá cược bóng đág bố。

Kết luận

Khi các ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết đang gặp khủng hoảng buộc phải thoái vốn，Thiết kế kế hoạch toàn diện có thể đạt được mục tiêu loại bỏ tài sản khỏi bảng cân đối kế toán，Khai thác giá trị còn lại của tài sản độc hại，Và khcác tỷ lệ cá cược bóng đág tạo thêm gánh nặng cho đối tác。Bởi vì những tài sản độc hại bị thoái vốn thường có giá trị thấp hơn giá trị thực của chúng，Cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág kiểm soát ccác tỷ lệ cá cược bóng đág ty niêm yết thường phải đảm nhận nhiệm vụ quan trọng là "tiếp quản"，Việc tiếp quản của cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág kiểm soát hoặc các bên liên quan của cổ đcác tỷ lệ cá cược bóng đág đó có thể dẫn đến việc chiếm đoạt tiền sau khi giao dịch hoàn tất、Đảm bảo liên quan、Giao dịch liên quan và các vấn đề khác，Cần vệ sinh tùy theo từng trường hợp cụ thể、Xem xét hoặc tiết lộ。Bài viết này nói về việc thiết kế phương án thoái vốn tài sản độc hại、Phân tích ngắn gọn về lựa chọn yếu tố giao dịch và các biện pháp phòng ngừa。