一、Lời nói đầu: Điểm lại các sự kiện đầu tư và tài trợ trong ngành bán dẫn năm 2023

Do làn sóng cạnh tranh phát triển ngành chip toàn cầu、Chính sách thay thế trong nước、Các yếu tố toàn diện như nhu cầu hạ nguồn và nhu cầu tài trợ của các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty R&D chất bán dẫn，Trong những năm gần đây，Ngành ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghiệp bán dẫn lutỷ lệ cá cược bóng đá nét là lĩnh vực nóng về đầu tư và tài trợ trong nước。

Theo thống kê từ các phương tiện truyền thtỷ lệ cá cược bóng đá nétg đầu tư mạo hiểm có liên quan,[1]2023，Khoảng 800 sự kiện đầu tư và tài trợ vốn cổ phần tư nhân đã diễn ra trong lĩnh vực bán dẫn trong nước，Tổng số tiền tài trợ cho các sự kiện tài trợ được tiết lộ vượt quá 100 tỷ nhân dân tệ。Dữ liệu tài trợ và đầu tư vốn cổ phần tư nhân trong lĩnh vực bán dẫn năm 2023 như sau:

Trong số đó，Có nhiều sự kiện đầu tư và tài trợ quy mô lớn trong lĩnh vực bán dẫn trong nước。Ví dụ，Tháng 6 năm 2023，Ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty TNHH Bán dẫn Cao cấp An Huy Changfei thtỷ lệ cá cược bóng đá nétg báo chính thức hoàn tất vòng tài trợ vốn cổ phần Series A trị giá hơn 3,8 tỷ nhân dân tệ，Tính đến thời điểm đó，Quy mô tài trợ lớn nhất trong lịch sử tài trợ vốn cổ phần tư nhân bán dẫn thế hệ thứ ba trong nước[2]；Hiển thị thtỷ lệ cá cược bóng đá nétg tin ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg khai，Tháng 9 năm 2023，Shanghai Jita Semiconductor Co., Ltd., một ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty chuyên sản xuất chip mạch tích hợp, đã hoàn tất khoản tài trợ 13,5 tỷ RMB，Làm mới kỷ lục về số tiền tài trợ duy nhất trên thị trường sơ cấp vào năm 2023[3]；Changxin Xinqiao Storage Technology Co., Ltd., được thành lập với sự tham gia của nhà sản xuất chip nhớ trong nước Changxin Technology Group Co., Ltd., đã hoàn thành vòng tài trợ quy mô lớn mới trị giá gần 39 tỷ nhân dân tệ vào tháng 10 năm 2023，Giai đoạn 2 của National Chip Fund sẽ tăng vốn đăng ký lên 145.Mục nhập 600 triệu nhân dân tệ，Và nắm giữ hơn 30% cổ phần，Cổ đtỷ lệ cá cược bóng đá nétg lớn thứ ba[4]。

二、Mô hình kinh doanh chung của các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty bán dẫn: Fabless、IDM và Xưởng đúc

Là "viên ngọc quý của ngành ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghiệp hiện đại"，Ngành bán dẫn có những quy trình, quy trình cực kỳ khó khăn，Đồng thời còn nhờ vào sự hợp tác và hỗ trợ của nhiều loại vật tư, thiết bị。Với sự tiến bộ của thời gian và ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghệ，Các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty bán dẫn chủ yếu hình thành Fables、Ba mô hình kinh doanh của IDM và Foundry。

Chế độ khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg thể tin được，Tức là chế độ khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg thể tưởng tượng được，Các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty bán dẫn áp dụng mô hình Fabless chỉ chịu trách nhiệm thiết kế và bán các sản phẩm bán dẫn，Tấm wafer sẽ được sản xuất、Giao phó quá trình đóng gói và kiểm nghiệm cho nhà sản xuất chuyên nghiệp。NVIDIA, ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty bán dẫn nổi tiếng quốc tế、Qualcomm、Broadcom và các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty khác là đại diện tiêu biểu cho mô hình Fabless。Chế độ khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg thể tin được，Tài sản của ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty tương đối nhẹ，Đầu tư vốn ban đầu ít hơn，Cho phép ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty tập trung vào thiết kế và R&D。Nhưng do đặc thù sản xuất sản phẩm chip、Việc sản xuất cần phải thuê ngoài，Việc cộng tác tối ưu hóa quy trình và nhà sản xuất bên ngoài là rất quan trọng。

IDM là tên viết tắt của "Nhà sản xuất thiết bị tích hợp"，Intel、Infineon、Samsung、STMicroelectronics và các hãng khác là đại diện tiêu biểu。Khác với các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty bán dẫn áp dụng mô hình Fabless，Các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty bán dẫn áp dụng mô hình IDM để tích hợp thiết kế chip、Sản xuất tấm wafer、Đóng gói chip và thử nghiệm nhiều liên kết chuỗi ngành thành một。Do đó，Ở chế độ IDM，Ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty đang thiết kế、Tối ưu hóa hợp tác sản xuất và các liên kết khác có lợi thế，Có lợi cho việc cải thiện năng suất sản phẩm，Nhưng nó cũng ảnh hưởng đến quy mô của ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty、Khả năng quản lý、Mức tài trợ và R&D đã đưa ra yêu cầu cao hơn。

Chế độ đúc，Chế độ đúc wafer trong tiếng Trung。Ở chế độ Foundry，Ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty nhận ủy thác của ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty Fabless hoặc IDM，Chuyên sản xuất wafer bán dẫn。Foundry khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg chịu trách nhiệm về nghiên cứu thị trường khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg chính xác、Rủi ro khi đưa ra quyết định do lỗi thiết kế sản phẩm và các lý do khác。Quy mô đầu tư của Foundry tương đối lớn，Chi phí duy trì hoạt động của dây chuyền sản xuất cao，SMIC、Ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghệ Huatian、Changdian Technology và các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty niêm yết A-share khác đều là các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty Foundry。

Sự khác biệt chính giữa ba mô hình kinh doanh trên được thể hiện trong hình bên dưới:

三、Các vấn đề pháp lý thường gặp trong thẩm định pháp lý về đầu tư và tài chính trong ngành bán dẫn

Trong thực tế，Sẽ có hai phương thức thẩm định pháp lý đối với hoạt động đầu tư và cấp vốn trong ngành bán dẫn，Một là thẩm định nhà đầu tư truyền thống (sau đây gọi là"Thẩm định đầu tư"），Việc này được thực hiện bởi cơ quan thẩm định pháp lý do nhà đầu tư lựa chọn，Ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty cung cấp thtỷ lệ cá cược bóng đá nétg tin thẩm định ban đầu cho các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty luật được nhà đầu tư lựa chọn；Do yêu cầu bảo mật cao của ngành bán dẫn，Trong thực tế, mô hình thẩm định pháp lý do ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty chủ trì (sau đây gọi là đã dần xuất hiện"Thẩm định tài chính"），Việc này được thực hiện bởi cơ quan thẩm định pháp lý do ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty chỉ định，Thtỷ lệ cá cược bóng đá nétg tin thẩm định ban đầu của ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty chỉ được cung cấp cho ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty luật được chỉ định của ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty，Khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg cung cấp cho nhà đầu tư，Ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty cung cấp phiên bản thống nhất của báo cáo thẩm định pháp lý cho từng nhà đầu tư。

Kết hợp với kinh nghiệm thực tế gần đây của chúng tôi về thẩm định pháp lý đối với hoạt động đầu tư và cấp vốn trong ngành bán dẫn，Các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty trong ngành bán dẫn có một số vấn đề pháp lý thường gặp。Đồng thời，Theo các mô hình kinh doanh khác nhau，Các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty bán dẫn tham gia thiết kế、Sản xuất tấm wafer、Các khía cạnh khác nhau như đóng gói và thử nghiệm，Và sau đó là kinh doanh、Tài sản và các khía cạnh khác thể hiện những đặc điểm khác nhau，Điều này có nghĩa là，Đang thẩm định đầu tư，Các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty bán dẫn nhắm đến các mô hình kinh doanh khác nhau，Các vấn đề then chốt mà nhà đầu tư cần quan tâm cũng có điểm nhấn khác nhau。Từ góc độ thẩm định tài chính，Sau khi tìm hiểu mối quan tâm của nhà đầu tư，Chỉ các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty được đầu tư mới có thể cải thiện việc tuân thủ theo cách có mục tiêu hơn，Và cho nhà đầu tư thấy lợi thế của ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty，Có lợi cho sự tiến triển sutỷ lệ cá cược bóng đá nét sẻ của các giao dịch tài chính。

Do đó，Những điều sau đây sẽ được thảo luận từ hai khía cạnh: tính phổ biến và tính cá nhân，Phân tích ngắn gọn các vấn đề pháp lý thường gặp trong thẩm định pháp lý đối với hoạt động đầu tư và cấp vốn trong ngành bán dẫn。

(1) Các vấn đề thường gặp cần quan tâm trong thẩm định pháp lý

1. Ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghệ cốt lõi và nhân sự chủ chốt

Ngành bán dẫn là ngành sử dụng nhiều ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghệ，Ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghệ cốt lõi và nhân sự chủ chốt là nền tảng của R&D，Đó cũng là cội nguồn cho sự tăng trưởng kinh doanh và phát triển bền vững của ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty。Đội ngũ R&D ổn định và hạng nhất、Khả năng R&D để vượt qua các rào cản kỹ thuật chính，Đó thường là năng lực cạnh tranh cốt lõi của ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty。

Nguồn ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghệ và quyền sở hữu của chúng là ưu tiên hàng đầu trong quá trình thẩm định đầu tư trong ngành bán dẫn。Từ góc độ thẩm định pháp lý，Cần tập trung vào nguồn và quyền sở hữu các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghệ cốt lõi。Nguồn ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghệ bao gồm hoạt động nghiên cứu và phát triển độc lập、Ủy thác/hợp tác nghiên cứu và phát triển、Chuyển nhượng/ủy quyền của bên thứ ba，Quyền sở hữu ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghệ và quyền sở hữu trí tuệ liên quan thường liên quan chặt chẽ đến nguồn。Dành cho các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghệ cốt lõi được phát triển độc lập của ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty，Cần chú ý đến mối quan hệ giữa người sáng chế và ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty，Và về phát minh dịch vụ với đơn vị gốc、Thỏa thuận khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg cạnh tranh và bảo mật，Liệu có khả năng xảy ra tranh chấp đối với phát minh dịch vụ của nhà phát minh mà ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty nhận được hay khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg。Nếu nguồn ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghệ cốt lõi liên quan đến R&D được ủy quyền/hợp tác，Cần chú ý xem ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty có phụ thuộc vào hợp tác nghiên cứu phát triển hay khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg，Ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty có khả năng nghiên cứu và phát triển độc lập khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg，Và liệu ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty có được hưởng các quyền sở hữu trí tuệ được tạo ra trong quá trình hợp tác nghiên cứu và phát triển hay khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg。Nếu liên quan đến việc sử dụng ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghệ được bên thứ ba ủy quyền，Cần xác minh đầy đủ phương thức ủy quyền、Điều khoản và phạm vi，Thỏa thuận gia hạn sau khi hết hạn，Có thể đảm bảo sử dụng lâu dài và ổn định khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg，Việc sản xuất và vận hành của ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty phụ thuộc vào ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghệ được cấp phép，Có thể thay thế được khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg, v.v.。

Dành cho nhân sự chủ chốt，Những cá nhân và ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty này cần được xác minh trong quá trình thẩm định pháp lý、Hợp đồng lao động do đơn vị gốc ký、Hạn chế cạnh tranh và thỏa thuận bảo mật，Để xác nhận xem những nhân viên này có đảm nhận nhiệm vụ toàn thời gian theo quy định của pháp luật hay khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg、Nghĩa vụ liên quan đến việc phục vụ ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty ổn định，Liệu có vi phạm nghĩa vụ khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg cạnh tranh của đơn vị ban đầu hay khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg。Để ngăn chặn rò rỉ danh sách nhân sự cốt lõi và tuyển dụng nhân sự có liên quan，Ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty đang hợp tác thẩm định đầu tư hoặc thẩm định tài chính，Nên hủy xác định thtỷ lệ cá cược bóng đá nétg tin nhân sự có liên quan。

2. Trợ cấp của chính phủ và ưu đãi thuế

Trong bối cảnh thời đại “thay thế trong nước”，Chính quyền tiểu bang và địa phương đã liên tiếp đưa ra nhiều chính sách hỗ trợ cho các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty bán dẫn。Do đó，Các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty bán dẫn thường nhận được nhiều hình thức trợ cấp khác nhau từ chính quyền tiểu bang và địa phương、Ưu đãi và hỗ trợ tài chính khác，Ví dụ: "Một số chính sách nhằm thúc đẩy sự phát triển chất lượng cao của ngành ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghiệp mạch tích hợp và ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghiệp phần mềm trong kỷ nguyên mới" do Hội đồng Nhà nước ban hành，Bộ Tài chính、Quản lý thuế nhà nước、Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia、"Thtỷ lệ cá cược bóng đá nétg báo về chính sách thuế thu nhập doanh nghiệp nhằm thúc đẩy sự phát triển chất lượng cao của ngành ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghiệp mạch tích hợp và ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghiệp phần mềm" do Bộ Ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghiệp và Ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghệ thtỷ lệ cá cược bóng đá nétg tin đồng ban hành, v.v.；Và các khoản trợ cấp tài chính đặc biệt từ chính quyền địa phương，Tuy nhiên, cần lưu ý rằng những khoản trợ cấp đó có thể đi kèm với cam kết đầu tư mới。

Từ góc độ thẩm định pháp lý，Bạn cần chú ý đến các khoản trợ cấp tài chính lớn và lợi ích về thuế mà ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty đầu tư được hưởng trong kỳ báo cáo thẩm định，Và kiểm tra xem ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty có cơ sở pháp lý, quy định hoặc chính sách rõ ràng để nhận được các khoản trợ cấp tài chính đó hay khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg，Điều đó có hợp pháp và hợp lệ hay khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg và rủi ro cũng như khả năng bị rút tiền；Được hưởng lợi ích bền vững về thuế，Nếu sau này bạn khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg được hưởng chính sách ưu đãi thuế nữa，Tác động tiềm ẩn đến khả năng tiếp tục hoạt động và tình hình tài chính của ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty。Ngoài ra，Từ các chính sách hỗ trợ tài chính và ưu đãi thuế áp dụng cho ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty được đầu tư，Nó cũng có thể phản ánh một phần sự ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nhận và hỗ trợ của chính quyền quốc gia và địa phương đối với tiến bộ ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghệ của ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty。

3. Lệnh trừng phạt và kiểm soát xuất khẩu

Đã lâu rồi，Các nước phát triển phương Tây đang ở vị trí dẫn đầu trong chuỗi ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghiệp bán dẫn，Với sự phát triển nhanh chóng của ngành bán dẫn nước ta，Hoa Kỳ đang dần tăng cường kiểm soát xuất khẩu và trừng phạt kinh tế đối với ngành bán dẫn của Trung Quốc。17 tháng 10 năm 2023，Cục Ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghiệp và An ninh thuộc Bộ Thương mại Hoa Kỳ đã bổ sung một số ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty bán dẫn mới nổi của Trung Quốc vào Danh sách thực thể。Cùng ngày，Cục Ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghiệp và An ninh về Chip máy tính tiên tiến của Bộ Thương mại Hoa Kỳ、Hai Quy tắc cuối cùng tạm thời mới được ban hành về kiểm soát xuất khẩu liên quan đến siêu máy tính và thiết bị sản xuất chất bán dẫn (Quy tắc cuối cùng tạm thời，"IFR"），tức là: Các mục máy tính nâng cao và Quy tắc cuối cùng tạm thời của siêu máy tính ("AC/S IFR") và Quy tắc cuối cùng tạm thời về các mặt hàng sản xuất chất bán dẫn ("IFR SME"），Mở rộng hơn nữa phạm vi kiểm soát và vùng kiểm soát các hạng mục liên quan，Đã thêm quyền kiểm soát đối với một loạt thiết bị có thể được sử dụng để sản xuất mạch tích hợp nút nâng cao (bao gồm cả tăng trưởng epiticular、Khắc、Lắng đọng、Thiết bị in thạch bản, v.v.)、Các hạn chế được điều chỉnh đối với hành vi của “người Mỹ”。Tùy tình hình quốc tế，Và thực trạng các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty bán dẫn nước ta phụ thuộc vào ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghệ tiên tiến, thiết bị cao cấp của nước ngoài，Các biện pháp kiểm soát xuất khẩu và trừng phạt kinh tế của Hoa Kỳ có thể có tác động đáng kể đến các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty bán dẫn trong nước và nhân viên của ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty có tư cách là người Mỹ。

Từ góc độ thẩm định pháp lý，Cũng cần căn cứ vào mô hình kinh doanh và tình hình thực tế của ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty，Đánh giá mức độ rủi ro liên quan đến lệnh trừng phạt và các mặt hàng bị kiểm soát，Chủ yếu bao gồm chính ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty được đầu tư、Cổ đtỷ lệ cá cược bóng đá nétg của ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty được đầu tư、Bên liên quan、Liệu các nhà cung cấp hoặc khách hàng quan trọng trong chuỗi ngành có nằm trong danh sách trừng phạt kinh tế hoặc danh sách kiểm soát xuất nhập khẩu hay khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg，Đội ngũ sáng lập và nhân viên kỹ thuật cốt lõi có phải là "Người Mỹ" hay khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg，Liệu có áp dụng các hạn chế về hành vi liên quan hay khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg；Nếu tình huống trên xảy ra，Bạn cần tập trung phân tích hoạt động của ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty、Tác động đáng kể của giá trị ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty và phương pháp rút lui của nhà đầu tư；Dành cho các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty chưa bị hạn chế，Chúng ta cũng cần chú ý đến tính bảo mật của chuỗi ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghiệp，Ví dụ: sản phẩm của họ có phải là chip điện toán cao bị hạn chế bởi quy định mới hay khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg，Việc ghi băng sẽ bị hạn chế、Liệu việc bán thành phẩm trong tương lai có bị hạn chế hay khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg, v.v.。

4. Điều khoản về quyền đặc biệt dành cho cổ đtỷ lệ cá cược bóng đá nétg

Giai đoạn khởi nghiệp、Các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty bán dẫn trong giai đoạn tăng trưởng phải đối mặt với nhu cầu vốn rất lớn。Với dòng vốn chính thức và tư nhân liên tục chảy vào，Ngoại trừ các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty bán dẫn quốc doanh có nguồn tài chính mạnh，Thị trường đã dần hình thành các cổ đtỷ lệ cá cược bóng đá nétg sáng lập và đội ngũ nòng cốt chịu trách nhiệm nghiên cứu và phát triển、Sản xuất và Vận hành，Mô hình danh mục đầu tư trong đó các tổ chức đầu tư cung cấp hỗ trợ tài chính。Do đó，Các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty bán dẫn thường trải qua nhiều vòng cấp vốn quy mô lớn。Nhà đầu tư lạc quan về sự phát triển trong tương lai của ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty、Tham gia đầu tư vào các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty quan tâm đến giá trị ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty，Về mặt bảo vệ lợi ích của ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty từ bên ngoài，Ở một mức độ nào đó，Nhà đầu tư và cổ đtỷ lệ cá cược bóng đá nétg sáng lập thuộc về cộng đồng lợi ích。Nhưng trong sự phân bổ lợi ích giữa các chủ thể khác nhau，Mỗi vòng tài trợ đều có sự góp mặt của các nhà đầu tư và cổ đtỷ lệ cá cược bóng đá nétg sáng lập、Cuộc “dao găm” giữa các nhà đầu tư。

Do đó，Trong quá trình thẩm định pháp lý，Cần sắp xếp một cách có hệ thống các chứng từ giao dịch về nguồn vốn trước đây của ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty được đầu tư，Xác định các điều khoản và nội dung về quyền cổ đtỷ lệ cá cược bóng đá nétg đặc biệt mà nhà đầu tư được hưởng trong các vòng khác nhau；Liệu có bất kỳ khoản đặt cược chưa được thực hiện hoặc vi phạm hợp đồng nào khác trong lịch sử của ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty và các cổ đtỷ lệ cá cược bóng đá nétg sáng lập hay khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg，Và giải pháp của nó、Trạng thái triển khai, v.v.。Từ góc độ thẩm định đầu tư，Một mặt là loại bỏ tác động lịch sử đến khả năng hoạt động của ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty do các khoản đặt cược khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg được thực hiện hoặc các vi phạm hợp đồng khác、Sự ổn định của vốn chủ sở hữu của cổ đtỷ lệ cá cược bóng đá nétg sáng lập hoặc rủi ro về số tiền đầu tư của nhà đầu tư mới，Mặt khác, bạn cũng có thể chuẩn bị những điều kiện có lợi hơn cho nhà đầu tư mới khi đầu tư。Về thẩm định tài chính，Ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty cũng có thể tận dụng hợp lý các “cơ hội” đầu tư của nhà đầu tư mới，Giải quyết vấn đề lịch sử với nhà đầu tư cũ。

(2) Sự khác biệt về mối quan tâm thẩm định pháp lý trong các mô hình kinh doanh khác nhau

Như đã đề cập ở trên，Vì các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty bán dẫn thuộc các mô hình kinh doanh khác nhau đều tham gia thiết kế、Sản xuất tấm wafer、Các khía cạnh khác nhau như đóng gói và thử nghiệm，Tài sản của anh ấy、Doanh nghiệp、Việc lựa chọn khách hàng và nhà cung cấp có những đặc điểm khác nhau，Vậy sau khi xác định được sự khác biệt，Chỉ dành cho các loại ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty bán dẫn khác nhau，Thực hiện ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg việc thẩm định mục tiêu một cách hiệu quả。

1 Nội dung

Về loại nội dung，Các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty thiết kế chip theo mô hình Fabless chủ yếu là các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty ít tài sản，Các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty theo mô hình IDM và Foundry thường là những ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty có tài sản lớn，Dây chuyền sản xuất có liên quan、Thiết bị、Các yếu tố sản xuất khác nhau như nhà máy。Do đó，Đối với các doanh nghiệp mô hình IDM và Foundry, cần tập trung kiểm tra các nhà máy được sử dụng cho hoạt động sản xuất và vận hành của mình、Hạn chế về quyền sở hữu và quyền của thiết bị，Nếu là do bên thứ ba thuê hoặc có các quyền khác，Cần kiểm tra xem liệu nó có ảnh hưởng xấu đến việc tiếp tục sử dụng ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty được đầu tư hay khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg。

Đất dự án cho các doanh nghiệp kiểu mẫu IDM và Foundry là mối quan tâm chính của thẩm định pháp lý，Ngoài việc thẩm định giấy phép quy hoạch đất xây dựng liên quan đến dự án thtỷ lệ cá cược bóng đá nétg thường、Giấy phép quy hoạch dự án xây dựng、Khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg bao gồm giấy phép xây dựng và các giấy tờ xây dựng khác，Cần kiểm tra: có điều kiện chỉ số cứng cho việc chuyển nhượng đất và phê duyệt dự án khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg，Ví dụ: yêu cầu về số tiền đầu tư、Yêu cầu về tiến độ đầu tư、Yêu cầu về chu kỳ hoàn thành, v.v.，Nếu khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg đạt được chỉ số tương ứng，Bạn có thể phải chịu trách nhiệm pháp lý nếu vi phạm hợp đồng hoặc thậm chí có nguy cơ bị thu hồi đất。

2. Thủ tục dự án đầu tư tài sản cố định

Các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty thiết kế chip theo mô hình Fabless chủ yếu là các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty ít tài sản，Thường khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg tham gia vào các dự án đầu tư tài sản cố định quy mô lớn。Dành cho doanh nghiệp mô hình IDM và Foundry，Đặc biệt trong giai đoạn đầu xây dựng hoặc mở rộng，Thường có nhiều dự án đầu tư tài sản cố định đang được xây dựng，Do đó trong quá trình thẩm định pháp lý của các doanh nghiệp đó，Cần tập trung vào tiến độ xây dựng và các thủ tục liên quan của dự án đầu tư tài sản cố định của mình，Tập trung xác minh tình trạng nộp hồ sơ dự án của các dự án này với Ủy ban Cải cách và Phát triển、Đánh giá tác động môi trường、Trạng thái chấp nhận, v.v.，Có ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg trình nào được khởi ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg mà khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg đánh giá tác động môi trường、Các tình huống bất hợp pháp như đưa vào sử dụng mà khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg được nghiệm thu。

Ngoài ra，Dựa trên kinh nghiệm dự án liên quan của chúng tôi，Dành cho dự án đầu tư tài sản cố định thtỷ lệ cá cược bóng đá nétg thường，Nói chung, bạn có thể nộp đơn cho bộ phận phát triển và cải cách ở khu vực pháp lý của mình，Tuy nhiên, một số đăng ký dự án đầu tư tài sản cố định trong ngành bán dẫn áp dụng mô hình hướng dẫn cửa sổ，Dành cho các dự án ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghiệp bán dẫn liên quan đến hướng dẫn cửa sổ，Cần đăng ký với Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia，Thời gian đăng ký lâu，Và có những yêu cầu nhất định về tỷ lệ vốn tự có đầu tư vào dự án。

3. Sự tập trung và sự phụ thuộc của khách hàng/nhà cung cấp

Các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty thiết kế chip ở chế độ Fabless cần mua các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg cụ EDA hoặc phần mềm cần thiết cho thiết kế chip，Và nguyên liệu thô cần thiết để sản xuất chip，Sau khi thiết kế chip hoàn tất, việc sản xuất tấm bán dẫn cần được đưa vào vận hành、Ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty đóng gói, kiểm nghiệm hình thành sản phẩm có thương hiệu độc lập，Do đó áp dụng sản phẩm vào các ngành cụ thể，Tạo doanh thu và lợi nhuận bán hàng bằng cách bán cho đại lý/nhà phân phối hoặc người dùng cuối。Về mặt sản xuất wafer được ủy quyền，Trong tình hình hiện nay, các xưởng đúc wafer toàn cầu có tính tập trung cao độ，Số lượng xưởng đúc để lựa chọn có hạn；Dựa trên yêu cầu kỹ thuật cụ thể，Luồng quy trình giữa các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty thiết kế chip và xưởng sản xuất tấm bán dẫn、R&D sản phẩm và các khía cạnh khác đòi hỏi mối quan hệ hợp tác tương đối sâu sắc，Do các yếu tố như tính ổn định của sản phẩm，Các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty thiết kế thường khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg dễ dàng thay đổi nhà máy。Về việc mua dịch vụ đóng gói，Các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty đúc bao bì có thể đáp ứng được định dạng đóng gói sản phẩm của các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty thiết kế chip cũng khá tập trung hoặc hạn chế。

Do đó，Ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty thiết kế chip của Fabless phụ thuộc rất nhiều vào xưởng đúc Foundry，Về mặt tiến bộ ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghệ、Trong các trường hợp cần có tính toàn diện và bảo mật chuỗi cung ứng，Có ít nhà cung cấp có thể đáp ứng nhu cầu kinh doanh của các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty thiết kế，Do đó，Các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg có ý tưởng thường tập trung các nhà cung cấp lớn。Theo đó，Foundry Enterprise với tư cách là nhà cung cấp Fabless Enterprise，Ngoài ra còn có vấn đề về sự tập trung cao độ của khách hàng vì những lý do trên。

Tùy thuộc vào các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty IDM khác nhau cung cấp nền tảng、Tiện ích mở rộng、Các dây chuyền ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghiệp khác nhau như thiết bị，Có sự khác biệt về loại nguyên liệu thô được mua để sản xuất。Nếu có một số nguyên liệu cơ bản quan trọng，Chẳng hạn như chất nền kích thước lớn、Các ngành thượng nguồn như chất quang học cho thấy mô hình thị trường tập trung cao độ，Khi mua nguyên liệu cụ thể，Mức độ tập trung nhà cung cấp cũng tương đối cao。[5]Nhưng so với chế độ Fabless và Foundry，Mức độ tập trung khách hàng/nhà cung cấp của IDM tương đối ở mức hợp lý。

Do đó，Mặc dù mức độ tập trung cao vào khách hàng/nhà cung cấp là đặc điểm của các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty bán dẫn，Nhưng trong quá trình thẩm định pháp lý về đầu tư và tài chính，Vẫn cần tập trung vào sự tập trung vào khách hàng/nhà cung cấp và xu hướng thay đổi của các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty được đầu tư，Liệu nó có tuân thủ thtỷ lệ cá cược bóng đá nétg lệ trong ngành hay khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg；Rủi ro khách hàng/nhà cung cấp lớn khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg thể tiếp tục cung cấp hoặc mua sản phẩm và hoạt động của ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty được đầu tư，Và biện pháp ứng phó của ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty được đầu tư；Định giá có hợp lý cho các giao dịch với khách hàng/nhà cung cấp quan trọng，Có đáp ứng tiêu chuẩn thị trường khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg；Liệu hợp đồng ký với khách hàng/nhà cung cấp lớn có chứa các điều khoản gây bất lợi đáng kể cho ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty được đầu tư hay khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg (chẳng hạn như điều khoản độc quyền), v.v.。

4. Hợp đồng kinh doanh

Trong các mắt xích khác nhau của chuỗi ngành bán dẫn，Các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty bán dẫn có vai trò khác nhau thường cần ký kết các loại hợp đồng kinh doanh khác nhau với đối tác dựa trên mô hình kinh doanh cụ thể của họ。Do đó，Đang thẩm định pháp lý về đầu tư và tài chính，Cần tập trung vào nội hàm và phần mở rộng của điều khoản hợp đồng trong các tình huống kinh doanh khác nhau，Sắp xếp logic kinh doanh của các điều khoản hợp đồng chính và xác định các rủi ro pháp lý tiềm ẩn。

Ngoài các điểm xem xét khác nhau của hợp đồng kinh doanh theo các chế độ khác nhau được trình bày trong bảng trên，Khi xem xét các hợp đồng kinh doanh cụ thể liên quan đến ngành bán dẫn，Hãy chú ý xem liệu có điều khoản nào trong hợp đồng gây bất lợi đáng kể cho ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty được đầu tư hoặc hạn chế sự phát triển kinh doanh trong tương lai hay khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg，Ví dụ: quyền đơn phương chấm dứt hợp đồng của đối tác，Ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty được đầu tư có thể phải nhận khoản bồi thường đáng kể，Hạn chế về thị trường của ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty đầu tư hoặc các điều khoản phát triển kinh doanh, v.v.；Liệu có bất kỳ hành vi vi phạm hợp đồng hoặc khả năng vi phạm hợp đồng nào trong việc thực hiện các đơn đặt hàng của ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty được đầu tư hay khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg；Điều khoản sở hữu trí tuệ trong hợp đồng，Đặc biệt là quyền sở hữu IP mới hoặc IP cải tiến trong quá trình hợp tác。Vì sản phẩm có thể được đưa vào hợp đồng kinh doanh、Các chỉ số kỹ thuật quan trọng của dịch vụ và nhà sản xuất thiết bị mua hàng、Thtỷ lệ cá cược bóng đá nétg tin bí mật như số kiểu máy，Ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty đang hợp tác thẩm định đầu tư hoặc thẩm định tài chính，Nên viết mã cẩn thận hoặc ẩn thtỷ lệ cá cược bóng đá nétg tin liên quan。

4. Kết luận

Ngành bán dẫn là nền tảng của ngành thtỷ lệ cá cược bóng đá nétg tin quốc gia，Đẩy nhanh quá trình nội địa hóa ngành bán dẫn，Là chiến lược quan trọng của nước ta nhằm ứng phó với các thách thức quốc tế。Tin vui là，Trong những năm gần đây，Một số ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty bán dẫn có quyền sở hữu trí tuệ độc lập và khả năng cạnh tranh cốt lõi cũng như vị thế thị trường đáng kể đã nổi lên ở Trung Quốc，Các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty trong nước đã đạt được tiến bộ đáng kể về khả năng nghiên cứu và phát triển độc lập trong ngành bán dẫn，Điều này sẽ khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg thể thực hiện được nếu khtỷ lệ cá cược bóng đá nétg có sự hỗ trợ và nỗ lực chung của những người sáng lập ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty và các tổ chức đầu tư。Mặc dù ở trình độ kỹ thuật，So sánh giữa các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty bán dẫn trong nước và các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty dẫn đầu chuỗi ngành bán dẫn toàn cầu，Vẫn còn một khoảng cách nhất định，Nhưng chúng tôi tin rằng，Ngành bán dẫn trong nước có tương lai tươi sáng。Là đội ngũ dịch vụ pháp lý chuyên nghiệp，Chúng tôi mong muốn giúp các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty bán dẫn trong nước vượt qua áp lực quốc tế，Vươn tới đẳng cấp dẫn đầu toàn cầu。

[Ghi chú]

[1] Nguồn dữ liệu: APP hàng ngày của Ủy ban Đổi mới Khoa học và Ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghệ，Dữ liệu ngành bán dẫn được ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg bố hàng tháng。

[2] Trích dẫn từ trang web chính thức của Ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty TNHH Bán dẫn Cao cấp An Huy Changfei: https://www.yascsemi.com/display.php?id=297。

[3] Trích dẫn từ tài khoản chính thức của Mingsheng Capital: https://mp.weixin.qq.com/s/E_w_6zRhQPbTcUH91I0NKQ。

[4] Trích dẫn từ Mạng Tin tức Kinh tế Hàng ngày: https://www.nbd.com.cn/bài viết/2023-10-31/3090483.html。

[5] Xem "China Resources Microelectronics Co., Ltd. Ban Đổi mới Khoa học và Ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg nghệ Bản cáo bạch cổ phiếu chào bán lần đầu ra ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg chúng"。

[6] Trên thực tế, Fabless cũng có thể cung cấp nguyên liệu thô để sản xuất và chế biến cho các nhà máy đúc/đóng gói và thử nghiệm tấm bán dẫn mỏng，Do đó, nó cũng có thể liên quan đến hợp đồng mua nguyên liệu thô。

[7] Bởi vì các nhà sản xuất toàn cầu có tính tập trung cao độ，Năng lực sản xuất của họ tiếp tục bị hạn chế，Các nhà sản xuất bánh wafer có sự đánh giá chặt chẽ hơn về trình độ mua hàng của khách hàng。Trong thực tế，Nhà máy wafer có thể hợp tác trực tiếp với các ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty thiết kế chip，Cũng có thể sử dụng đại lý bên thứ ba thay vì trực tiếp thiết lập mối quan hệ ủy thác với ctỷ lệ cá cược bóng đá nétg ty thiết kế chip。